踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一度(dù)大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质(zhì)疑(yí)成为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年(nián)财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊六零同时发布了(le)2023年一(yī)季报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等(děng)平台(tái)投资者炸开了(le)锅(guō)，不(bù)少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的(de)股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加(jiā)约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝(pù)光了(le)其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年(nián)年报(bào)显示，截(jié)至(zhì)报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互(hù)联网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三(sān)六零营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在(zài)30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及(jí)对(duì)联营企业投资(zī)损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通过(guò)不(bù)同(tóng)渠道(dào)表达对(duì)大模(mó)型的看好，传递公司(sī)的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注(zhù)意到，随(suí)着今(jīn)年以来(lái)股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零(líng)的投资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司(sī)有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为代(dài)表(biǎo)的十大股东却在逢(féng)高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一季度均价计套现金额(é)也在(zài)10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超(chāo)过百(bǎi)亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资子公司(sī)三六(liù)零私募基金拟将其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资权后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外投资进(jìn)展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值会否进(jìn)一步(bù)下调不得(dé)而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的(de)账面(miàn)值出现较(jiào)大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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