市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月(yuè)12日(rì)证监会宣布(bù)，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。同(tóng)日，上(shàng)交所发文称(chēng)，将在(zài)证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目(mù)前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场投资(zī)者(zhě)将(jiāng)拥有更灵活的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，相应的ETF市(shì)场容(róng)量、流动(dòng)性(xìng)、稳定(dìng)性都将(jiāng)有(yǒu)所提升(shēng)，更多吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)入市，也(yě)能更好地服务于科(kē)创板上市企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监会(huì)还表(biǎo)示，自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥(huī)了引入(rù)增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅调(diào)整为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目前(qián)行之(zhī)有效的(de)风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会也(yě)表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，证监会称(chēng)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康(kāng)发展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指数(shù)场(chǎng)内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相(xiāng)继(jì)成立。截至目前，市场(chǎng)上科创(chuàng)50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流(liú)入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位(wèi)居第二(èr)位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具的呼声(shēng)不断，由(yóu)于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创板个(gè)股面临的价格(gé)波动更大，因此，随着市(shì)场体量不断扩张，风险管理(lǐ)需求也(yě)更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权(quán)的(de)上(shàng)市(shì)，将会给(gěi)投资者提供(gōng)更(gèng)加(jiā)灵活的(de)风险管理工具，使得投资者更有效率管理风险的同时，能够有更多的时间(jiān)和精力去关注(zhù)标的对应上市公司的投资价值。”中山大学(xué)岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权推出，相应(yīng)的(de)ETF现(xiàn)货市场(chǎng)的容(róng)量(liàng)将有所扩大，提(tí)供更好的(de)流动性，市(shì)场(chǎng)稳定性提升；也将为市场带来更多的增量资(zī)金(jīn)，更(gèng)好地服务科创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式等方(fāng)面发(fā)挥了重要(yào)作用(yòng)。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权市(shì)场(chǎng)上(shàng)新速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的(de)中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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