自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时(shí)间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金(jīn)看来(lái)，电子、计算商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别机等(děng)科创板的核心权重行业(yè)持续(xù)获(huò)得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成(chéng)长性(xìng)宽基(jī)，今年一(yī)季(jì)度的利润增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力(lì)显现(xiàn)。从未(wèi)来的(de)一致预(yù)期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年(nián)以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及对未来(lái)产业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多(duō)公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公司(sī)的(de)长期成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列(liè)入出口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成(chéng)为5月(yuè)24日(rì)A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回(huí)调(diào)，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期相较(jiào)于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传(chuán)导到(dào)上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量(liàng)价(jià)持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半(bàn)年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业(yè)链正处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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