看看周末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其(qí)中的分项指数释放价(jià)格压力(lì)再度升(shēng)温的警报(bào)信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学家在(zài)点评(píng)PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度(dù)居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格(gé)压力的(de)通(tōng)胀担忧(yōu)，数(shù)据公(gōng)布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美(měi)股(gǔ)指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益率一度较(jiào)日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创一年(nián)来(lái)低谷的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续(xù)第(dì)二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全(quán)周(zhōu)经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样3连(lián)阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济前(qián)景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受(shòu)到美国能源部(bù)公布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加(jiā)息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息(xī)，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明(míng)中(zhōng)表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数(shù)据(jù)显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等(děng)方面价格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严(yán)重(zhòng)旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得(dé)克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临(lín)严(yán)重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大湖地(dì)区将受(shòu)到(dào)影(yǐng)响，部分地区的洪(hóng)水威胁(xié)增加。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国(guó)际机(jī)场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联(lián)社(shè)报道，当(dāng)地(dì)时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十(shí)年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒(méi)体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在(zài)保守派中(zhōng)拥有了(le)一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析(xī)师聂波(bō)表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场重回(huí)原油需(xū)求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以(yǐ)a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数上，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由于(yú)2月工(gōng)作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内(nèi)持(chí)续(xù)去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助于(yú)提(tí)高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库存支撑价(jià)格(gé)，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉(sù)期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的(de)超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜油(yóu)供应压力(lì)的(de)抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产量恢复(fù)以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的供(gōng)应愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)远端继续(xù)维持逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称，当前(qián)国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关(guān)数据(jù)显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也(yě)将会(huì)不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港口库存继续(xù)小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计(jì)继续去库。后续需继续(xù)关注实(shí)际消(xiāo)费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出(chū)口粮食，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的(de)累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算(suàn)是交易充分了(le)。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执行(xíng)不及预期，对(duì)于植物油(yóu)消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续(xù)维持(chí)高位运(yùn)行。因为进口菜油(yóu)到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存(cún)将开始不(bù)断累(lèi)积(jī)， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整体的(de)菜籽供(gōng)应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月的(de)菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个(gè)月维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没有大(dà)幅收缩的(de)预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内(nèi)的(de)供(gōng)应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿(ná)大(dà)新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关(guān)注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游(yóu)成(chéng)本端的变化因素的(de)影响；另一(yī)方面，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是(shì)历(lì)史同期最(zuì)高的(de)进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较(jiào)上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数计短(duǎn)期开机继续位(wèi)于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在(zài)历史同期低(dī)位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆(dòu)油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需(xū)求(qiú)也会(huì)因为豆油(yóu)价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期(qī)需要重点关注(zhù)南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆(dòu)的(de)播(bō)种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油(yóu)基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差下行(xíng)的(de)预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期(qī)，菜油(yóu)前期已经对自身的(de)供应压(yā)力进行了一波(bō)交易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和需(xū)求预期都预示豆(dòu)油可(kě)能是未(wèi)来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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