总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动(dòng)，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的(de)示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续(xù)健康发(fā)展意(yì)义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安(ān)排(pái)，保(bǎo)障了期权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项(xiàng)业务和技(jì)术准备(bèi)工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和(hé)流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应市场(chǎng)不同的(de)市值的公司(sī)和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的配(pèi)套(tào)策(cè)略也会(huì外科鼻祖是谁？)丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥(huī)上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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