在投资日(rì)经225ETF的(de)“基金(jīn)吧(ba)”里，基金的大涨大跌(diē)走势，激(jī)起了基(jī)民的热烈讨(tǎo)论，“这个日经正经不？”“还要有(yǒu)个跌停板才和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓(xià)人”……到底(dǐ)发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提示风(fēng)险，目前折溢(yì)价率已经大幅回落(luò)。与此同时，科(kē)创50、创业板指继续(xù)受到(dào)资金的(de)青睐，今年以来创业板ETF净(jìng)买入资金已达(dá)165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机构看好传媒、顺(shùn)周期板块的长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢(yì)价(jià)已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公(gōng)告，两(liǎng)家公(gōng)募旗(qí)下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格波动较(jiào)大。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价(jià)率分(fēn)别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易(yì)价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目(mù)投(tóu)资，可能遭受重大(dà)损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近(jìn)日(rì)走(zǒu)势凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过了(le)16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资者(zhě)的(de)追捧热情在风险提示后有所降(jiàng)温，正在(zài)回归(guī)理性。

　　而从资金流向看，由于两只(zhǐ)产品规模仅有(yǒu)1个亿左(zuǒ)右，流通(tōng)盘偏(piān)小，昨(zuó)日净(jìng)流入(rù)资(zī)金都不(bù)到(dào)2千万(wàn)体量。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日(rì)经指数的产(chǎn)品共有(yǒu)4只(zhǐ)，总规(guī)模5.4亿元，今年(nián)以来资金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的产品已经达到27％，体现(xiàn)了很好的(de)赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产(chǎn)品跟踪的指数都是(shì春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对)日经225指数收益率(lǜ)（经汇率(lǜ)调整(zhěng)后），从该指(zhǐ)数表现(xiàn)看，今年也(yě)大涨(zhǎng)18％，指数涨幅(fú)在亚太市(shì)场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通(tōng)盘(pán)不够大，短期(qī)内受(shòu)到(dào)资金的净买(mǎi)入，产(chǎn)生了(le)供不应求的情况(kuàng)，就会推高二级市场(chǎng)价格，让(ràng)价格走在指数涨幅的前面(miàn)，这个情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产(chǎn)是(shì)跟踪日经(jīng)225指数表(biǎo)现的，如果短(duǎn)期出(chū)现高溢价，也就意味着当前的价(jià)格超出了(le)指数(shù)的涨幅，未来会回归(guī)到指数正常走势和涨跌幅的状态(tài)，也就(jiù)是(shì)会逐(zhú)渐消(xiāo)除溢价(jià)。而高溢价回归的过程(chéng)，就会产(chǎn)生二级市场(chǎng)价(jià)格的下跌，因此，建议(yì)投资者不要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避(bì)免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日(rì)本股(gǔ)市(shì)表现看，今年(nián)年初以来日本股(gǔ)市持续上涨，日经225指数(shù)超(chāo)越30000点大关，达(dá)到(dào)1990年泡沫经济(jì)破裂以来的最(zuì)高点。

　　中信(xìn)建投证券认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期日本(běn)股市上涨(zhǎng)受多重(zhòng)因素驱动：一是随着美联(lián)储加息预期下降和日央(yāng)行紧缩预期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随着疫后经(jīng)济活动复苏和去年日元持续(xù)贬值，东京交易所上市公司多表现(xiàn)良好；三是今年(nián)东京交(jiāo)易所提(tí)出将改(gǎi)革公司治理监督机制。在这(zhè)一改革下，预计部分低估值企(qǐ)业可能采(cǎi)取(qǔ)股票回购(gòu)等方(fāng)式提振股价，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日元(yuán)的(de)股票被宣(xuān)布(bù)回购；四是近期(qī)部分利(lì)好消息(xī)带动市场情绪。包括(kuò)G7峰(fēng)会(huì)在(zài)日(rì)召开、巴菲特赴日(rì)考(kǎo)察(chá)并表示大举投资日本股市等(děng)，推(tuī)动市场对日本股市的(de)整体情绪提振(zhèn)。

　　也(yě)有(yǒu)基(jī)金经理提示短期过快上涨带(dài)来的投资风险，并提示投资者，海外(wài)投(tóu)资可能会(huì)涉(shè)及相关的汇率风险，对相关市(shì)场熟(shú)悉程(chéng)度不高等问题，建议投资者在自己能力圈内投资(zī)，避免盲目追高带来的风(fēng)险(xiǎn)。

　　科(kē)创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市(shì)场(chǎng)热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去年末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净(jìng)申购份(fèn)额(é)13.23亿(yì)份(fèn)，按照区间成交均价测算，净(jìng)流入(rù)资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金(jīn)净(jìng)流入方向来看(kàn)，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行(xíng)业前列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净流入资金(jīn)居前，都(dōu)超过了2亿元(yuán)资金体量(liàng)。另外，触底(dǐ)反弹的医药(yào)ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也同(tóng)样吸(xī)引(yǐn)资金关注，净(jìng)流(liú)入(rù)资金相对居(jū)前。

　　拉(lā)长时间看，今(jīn)年以来净流入资金最多的是(shì)易方达创业板(bǎn)ETF，今(jīn)年净流入资(zī)金165亿元，位(wèi)居行业首(shǒu)位。另(lìng)外(wài)，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿(yì)元(yuán)、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的医(yī)疗、恒生互联网等，也都受到资金(jīn)的追逐春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对，净流入(rù)资金(jīn)都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与量化投资部表(biǎo)示，随(suí)着前期(qī)创(chuàng)业板50指数的回调，当前(qián)估值已来到30倍的历史(shǐ)低(dī)位(wèi)区间，且一季报显示成分股净利润同(tóng)比(bǐ)增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显，持续关注板块(kuài)趋势反转机会。

　　该机构分析，在(zài)政(zhèng)策层面(miàn)，4月底的政治局(jú)会议提出“要夯实科(kē)技自立(lì)自强根基，培育壮大(dà)新动能。要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展优(yōu)势，加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等(děng)设施(shī)建设和配套电(diàn)网改造。要重视通用(yòng)人工智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发(fā)展动(dòng)能要加(jiā)快转变，新能源及人工智能将是(shì)经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续受益于政策(cè)红利，该(gāi)机构建议关(guān)注创业(yè)板50指数的(de)投资机会(huì)。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流出居前(qián)

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而(ér)从资金净流(liú)出方向看，表现相对强(qiáng)势(shì)的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基金(jīn)份额流失4亿(yì)份，资金(jīn)净流出超过11亿(yì)元。另(lìng)外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别(bié)有超(chāo)过1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出现阶段(duàn)性行(xíng)情(qíng)的(de)板块，遭(zāo)遇资(zī)金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期(qī)限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的(de)资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行业(yè)和主题(tí)ETF中，今年涨幅超40％的(de)传媒(méi)ETF净流出(chū)资金(jīn)24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建(jiàn)50ETF等也(yě)出现越涨越(yuè)卖，整体(tǐ)资金净流出位居前列。

　　虽(suī)然部分(fēn)热门主题行业的资金出现流出，但部分机(jī)构仍建(jiàn)议从中长期角度，观察(chá)各类板块(kuài)的(de)投资机会(huì)和行情演(yǎn)绎(yì)。

　　中(zhōng)欧基(jī)金(jīn)表示，预计复苏(sū)仍是(shì)中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但市场展现出更多结(jié)构性机(jī)会，当前(qián)市场对题材的追(zhuī)捧热度(dù)仍持续偏(piān)高。“传媒(méi)板(bǎn)块近(jìn)期跌幅居(jū)前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒作有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短期(qī)内(nèi)，中欧(ōu)基金建议(yì)继续关(guān)注资(zī)金合力(lì)最强的人工智能与央企相关(guān)品(pǐn)种(zhǒng)，中期在市场炒作热度回落、且经济(jì)复(fù)苏(sū)趋(qū)势确立后(hòu)关注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是大众消费(fèi)等领域；而(ér)长期来看，可以积极关注数字化(huà)对生产力的提升，重点关注计算机、互(hù)联网和传媒等行业。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对