5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券商(shāng)发布了5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐(jiàn)了(le)154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气最高的(de)板块(kuài)，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度(dù)提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关(guān)注(zhù)度也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒股同(tóng)时获(huò)得3家以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受(shòu)关(guān)注的逻辑也(yě)主要是(shì)两(liǎng)点(diǎn)：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如(rú)近(jìn)几期(qī)，主(zhǔ)要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得(dé)4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多(duō)看少动(dòng)，推(tuī)荐较(jiào)多(duō)的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀(zhàng)继(jì)续低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然维持(chí)震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么(me)增加资(zī)本(běn)，减负债会带(dài)来经济收缩(suō)压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)，但尚(shàng)无(wú)法期望经济会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意(yì)味着流动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二(èr)季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增长确(què)定(dìng)性高、估(gū)值不高(gāo)，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环(huán)境，一些积极因(yīn)素正出(chū)现(xiàn)，将给市(shì)场(chǎng)带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中(西安市城六区是哪几个zhōng)信策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其(qí)次(cì)，前(qián)期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和(hé)结构(gòu)调整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌(diē)格局。

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