5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市(shì)公司金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份(fèn)及(jí)支付现金购买上(shàng)海文(wén)华(huá)财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌(pái)时间(jiān)不(bù)超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年(nián)末，文华财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内(nèi)期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财(cái)经(jīng)PC端交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未(wèi)能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯(sù)到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在(zài)经历两年(nián)多(水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些duō)的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华(huá)财经此(cǐ)次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回发行(xíng)上(shàng)市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其(qí)首次(cì)公(gōng)开发行股票并在(zài)创(chuàng)业板上市的审核。文华(huá)财经第二(èr)次IP水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些O也(yě)无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前(qián)正(zhèng)与交易意向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产业投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持(chí)有标(biāo)的(de)公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上(shàng)市(shì)公司(sī)重(zhòng)大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交(jiāo)易(yì)前，交易对方与公司不存(cún)在关联(lián)关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对(duì)方尚守哲(zhé)持有公司的(de)股(gǔ)份比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)预计将构成关(guān)联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东(dōng)不会发生(shēng)变化(huà)，且不存在(zài)实际支配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人，预计不(bù)构成公司重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财经注册(cè)资(zī)本(běn)4000万元(yuán)，实(shí)际控制人为该公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连(lián)经一和上海经一分别(bié)控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服务(wù)商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易(yì)所、监管(guǎn)机(jī)构等(děng)行业客户提供(gōng)全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案(àn)，同时与政府机(jī)关、互(hù)联网公司合(hé)作开(kāi)展包(bāo)括智慧城市(shì)在内(nèi)的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告(gào)期(qī)内(nèi)，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较上年(nián)同(tóng)期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经(jīng)济(jì)业务(wù)因验收的大型政务项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及利(lì)润下降(jiàng)。报告(gào)期内公司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内，公司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为，公司(sī)金(jīn)融行业(yè)的增(zēng)长主要得(dé)益于两方面的因素：一是(shì)公司在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占有率基础(chǔ)稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司(sī)加快(kuài)产品新一代(dài)产品布局、积(jī)极推进项(xiàng)目上线验收。二(èr)是在(zài)资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发(fā)展力度(dù)，在(zài)多个核心(xīn)产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金(jīn)融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字(zì)经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非(fēi)金融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数字经济(jì)业(yè)务上(shàng)，不同(tóng)程度受到(dào)需(xū)求(qiú)端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份综(zōng)合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经(jīng)营业收(shōu)入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司(sī)股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无(wú)论从资(zī)产规模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经(jīng)，但(dàn)文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是(shì)一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的(de)优(yōu)质资(zī)产注(zhù)入(rù)后，其盈(yíng)利(lì)能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行(xíng)股(gǔ)份及(jí)支付现金的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易(yì)各方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在本(běn)次交易中的(de)具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终(zhōng)签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提(tí)示：截(jié)至目前，本次(cì)交易仍(réng)处(chù)于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易(yì)协议，本次(cì)交易尚需履行必要(yào)的(de)内(nèi)部决策程序，并(bìng)经有权(quán)监(jiān)管机构(gòu)批准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本(běn)次交易最(zuì)终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下(xià)跌之后(hòu)，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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