芦哲 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青(qīng)年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分(fēn)母端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就(jiù)业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度(dù)由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动可(kě)能出(chū)现以下三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示(lù)

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能(néng)会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个(gè)因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定是失业增(zēng)加的(de)结果，这(zhè)个判断对于全年龄(líng)段失业率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国的劳动力(lì)总量（也(yě)称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业(yè)率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基本情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的(de)新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年(nián)失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年(nián)前(qián)四个月青年(nián)失业形(xíng)势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查数据，青年失(shī)业(yè)主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口(kǒu)中，第一(yī)大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其(qí)他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育(yù)程(chéng)度大(dà)幅高(gāo)于(yú)35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模(mó)的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服务(wù)业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行业是(shì)国(guó)民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与行(xíng)业平均受教育年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各(gè)行业的青年就(jiù)业比例(lì)（该行业的青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为(wèi)各行(xíng)业(yè)失(shī)业率的近似替(tì)代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青年失业率大多(duō)高于全年龄(líng)段失(shī)业(yè)率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三(sān)个行(xíng)业(yè)一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长的症结(jié)在于服务业就业复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知(zhī)识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年(nián)初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分(fēn)化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)是城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力，主要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年(nián)出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量会较(jiào)去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济和就(jiù)业(yè)好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布(bù)会(huì)指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人(rén)初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必(bì)要明(míng)晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口(kǒu)数(shù)量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构(gòu)的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的(de)定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加(jiā)社会经济(jì)活(huó)动的(de)人员(yuán)。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年(nián)度调(diào)查(chá)的五分之一左右。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每(měi)10年(nián)一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全(quán)国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后次年的(de)年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业(yè)：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来(lái)自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份(fèn)有限公司

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