总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的(de)示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎ纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌o)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥(huī)科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实(shí)施了投资(zī)者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等(děng)一系(xì)列风控安(ān)排，保障了(le)期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务(wù)和技(jì)术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型(xíng)的(de)期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同品种对(duì)应市场不(bù)同的(de)市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了(le)风险管理工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产品流(liú)动性都具(jù)备突出(chū)优(yōu)势(shì)。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会(huì)不断增强(qiáng)。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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