30年(nián)“不败(bài)”的可转债(zhài)信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)历史上(shàng)从未有过如此低价可转债，与此同时，各类低(dī)价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始担心退市(shì)和违约(yuē)风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观(guān)，自周二盘(pán)中(zhōng)冲高(gāo)到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持(chí)续回(huí)落，上证(zhèng)指数今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主要指楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人数(shù)和多数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数和科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额(é)8481亿元，与前一(yī)日(rì)有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临(lín)退市(shì)

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没(méi)有过(guò)的可转债(zhài)退(tuì)市历(lì)史，在今年5月(yuè)一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公(gōng)司(sī)和蓝盾(dùn)转债被告(gào)知(zhī)要退市(shì)，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没有出(chū)现(xiàn)正股和转债退市的历史(shǐ)。接着(zhe)没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还在(zài)交易。

　　退市危(wēi)机(jī)之下，搜特转债今日(rì)再(zài)度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴(bào)跌(diē)，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收(shōu)盘(pán)价(jià)0.56元，触(chù)发面值退市已没什(shén)么悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的退市(shì)情(qíng)形，以及可能面临的违约。彻底(dǐ)带崩(bēng)了整个(gè)低价转债(zhài)，过(guò)去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏效(xiào)。思(sī)创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元的低(dī)价转债，而一年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债(zhài)价格低(dī)于100元(yuán)。如今是(shì)多只(zhǐ)接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波(bō)动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周(zhōu)二在券商(shāng)、银行等金融股带(dài)动之下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市(shì)场(chǎng)波动加剧(jù)，资金分歧(qí)较大(dà)。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期(qī)，一(yī)季度冲(chōng)量明显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期(qī)，但(dàn)幅度较预(yù)期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀再现，居(jū)民(mín)中长贷(dài)在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱，单月新增(zēng)创历史(shǐ)新(xīn)低(dī)，与地产(chǎn)销售(shòu)回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因C端新(xīn)增存款(kuǎn)转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修(xiū)复(fù)→全(quán)A非(fēi)金融(róng)企(qǐ)业盈利全(quán)年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪(jiǎn)刀差及(jí)财报数据反映的制造业库(kù)存及产能周期(qī)位置看(kàn)，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数据再(zài)次印(yìn)证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源基金近(jìn)日也(yě)表示，后续来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数(shù)效应(yīng)外，欧美的韧性(xìng)与东盟(méng)相对强劲(jìn)的需求均支撑了外需，内需同样在修复下市(shì)场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外(wài)流动(dòng)性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局(jú)会议仍(réng)然强调稳(wěn)增长，应对弱复(fù)苏下流动性大(dà)概率仍(réng)然维(wéi)持宽松(sōng)，同(tóng)样仍可(kě)能(néng)有(yǒu)楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人增量政策出台，对市场(chǎng)均是(shì)呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市(shì)场基本已定价美联储本(běn)轮(lún)加息已至(zhì)顶点，仍(réng)然存在区域银行风险隐患(huàn)同时通胀仍在(zài)下行下，后(hòu)续海外(wài)流动性(xìng)难更紧，外资对国内市(shì)场的流(liú)出压力不(bù)大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权重板块内(nèi)部(bù)的分化，热门板块交易性的波动(dòng)是指数(shù)调(diào)整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内政(zhèng)策呵(hē)护(hù)延续、外资(zī)流(liú)出压力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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