今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度(dù)陷(xiàn)入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的(de)债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高(gāo)于其财(cái)政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规(guī)模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债(zhài)务规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是(shì)由(yóu)于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大，引发部分美(měi)国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国(guó)国会又对其(qí)进行了(le)修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或(huò)少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国(guó)政府(fǔ)的(de)支出限制(zhì)，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在(zài)约(yuē)束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也(yě)相当于(yú)是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是(shì)美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上(sh正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗àng)限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为两党的(de)政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的(de)砝(fá)码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两(liǎng)党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持(chí)不(bù正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗)愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临(lín)类(lèi)似严(yán)峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下(xià)调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借贷(dài)成本——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研(yán)究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限(xiàn)危机，也(yě)被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的(de)短期市(shì)场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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