大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块(kuài)股(gǔ)票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块。女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作>

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了(le)新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了(le)明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场(chǎng)最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在(zài)短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力(lì)设(shè)备及(jí)新(xīn)能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩(jì)披(pī)露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一步加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处(chù)于(yú)极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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