消费(fèi)复苏(sū)的强烈信号下，美妆市(shì)场还没有真正等来中国消费者的(de)回归(guī)。

　　国际(jì)美(měi)妆(zhuāng)巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布的(de)2023财(cái)年第三财季业绩显示，在截(jié)至3月(yuè)31日的三个(gè)月内，集团净销售额同比下(xià)滑12％至(zhì)37.5亿美元；净利润(rùn)从(cóng)上年(nián)同期的5.58亿美元(yuán)大跌72％至1.56亿(yì)美元。

　　雅诗兰(lán)黛将业绩下滑主(zhǔ)要归因于中国、韩国等亚洲地区旅游零售恢复缓慢导致(zhì)库(kù)存高企，在打折清理(lǐ)库存的同(tóng)时，渠道的(de)补货订单也有所减少。据管理层透露，本季(jì)度(dù)全球(qiú)旅游零售有机销售额(é)就(jiù)下降(jiàng)了45％。

　　这已是(shì)雅诗兰(lán)黛业绩下滑的第四个财季。2023财(cái)年前三财季，雅诗兰黛(dài)净销售额同比下降13％至(zhì)123.01亿美元(yuán)；净利润同比下降55％至(zhì)10.39亿美元。旅游零售的(de)问题首当其冲。

　　这一局面不会很快扭转。该(gāi)集(jí)团首席执行官(guān)Fabrizio Freda在财报(bào)交流会上表示，“亚洲旅游零售业的(de)复苏比我们预期的更(gèng)不(bù)稳定，其(qí)他地区更加缓慢，第四财季的不利因素比我们(men)2月份(fèn)预(yù)期的(de)要大(dà)得多。”

　　雅诗兰黛不得不再次下调全财年业绩预期。据(jù)预计(jì)，2023财年雅诗兰(lán)黛集(jí)团(tuán)净销售额同比下降10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者们也终于失去耐性(xìng)。业绩发(fā)布当日，雅诗兰(lán)黛(dài)股(gǔ)价破纪录地暴跌超(chāo)21％，直接从(cóng)245美元(yuán)/股左右跌破(pò)200美元/股。截(jié)至5月5日(rì)收(shōu)盘，雅诗兰黛(dài)股价回升(shēng)至203.54美元/股(gǔ)，市值为727.5亿美元(yuán)。但和(hé)年初相比，该股票股(gǔ)价跌幅(fú)已近20％，市值(zhí)蒸发逾百(bǎi)亿美元(yuán)。

　　押注旅游零售，零售商却(què)在清库存

　　作为(wèi)跨(kuà)国美妆(zhuāng)企业的重要(yào)渠道，雅诗(shī)兰黛在旅游零售已深耕超30年(nián)。如今被(bèi)“控诉”的(de)旅游零售渠道，曾以高速增长的态势让(ràng)公司引以为傲。

　　据媒体(tǐ)报道(dào)，雅(yǎ)诗兰黛通(tōng)过该(gāi)渠道每(měi)年触及超(chāo)过30亿(yì)消费(fèi)者。雅诗兰(lán)黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表(biǎo)示，旅游零售(shòu)推动雅诗(shī)兰黛在过(guò)去(qù)十年(nián)中实现巨(jù)大增长。

　　根据雅诗兰黛(dài)集团方面(miàn)透露(lù)，基于过(guò)去几年海(hǎi)南(nán)旅游零售快速(sù)增长，去年7月(yuè)在海(hǎi)南(nán)发生新冠疫情时(shí)，集团与零售(shòu)商均对疫(yì)后(hòu)的(de)市(shì)场恢复(fù)信(xìn)心(xīn)十(shí)足，采购了(le)大量产品。但此(cǐ)后因恢(huī)复不及预期，导(dǎo)致(zhì)该渠道库存高企(qǐ)，零售商目前仍在一(yī)边清(qīng)理库(kù)存(cún)，一(yī)边减(jiǎn)少采购量，最终导致业绩问(wèn)题。

　　旅(lǚ)游零售渠(qú)道何以撼动整个集团(tuán)业绩？从全球旅游(yóu)零售业务来看(kàn)，2004财年，雅诗兰(lán)黛的旅游零(líng)售业务销售额(é)约占(zhàn)全年销售(shòu)额的(de)6％，到2021财(cái)年(nián)该业务销售额占比(bǐ)达(dá)到28％，超(chāo)过(guò)集团销售(shòu)额的1/4。且旅游零售(shòu)渠道在雅诗兰(lán)黛集团(tuán)的护肤、彩妆、香(xiāng)水和(hé)护发等(děng)整个品类渠道(dào)中(zhōng)市场份额领(lǐng)先。

　　随着(zhe)海南离岛(dǎo)免税(shuì)在疫情期间快速发展，中(zhōng)青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思国旅游零售市(shì)场对(duì)于雅(yǎ)诗兰(lán)黛集(jí)团更是举足轻重。2022财年报(bào)告(gào)指出，集团最大(dà)的客户就是在中国旅游零(líng)售(shòu)渠道中销售产品。正因(yīn)为如此(cǐ)，海南旅游零售(shòu)渠道的(de)疲软就(jiù)直(zhí)接导致了在第三财季，雅诗兰黛护肤品类净销售额从2022财(cái)年(nián)的23.95亿美元暴跌17％至2023财年(nián)的19.22亿美元。海(hǎi)蓝(lán)之(zhī)谜、雅诗兰黛(dài)、Dr.Jart+品牌的(de)净(jìng)销售额均有所(suǒ)下(xià)滑。

　　雅(yǎ)诗兰黛在交流青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思会(huì)上提及，过去半年里虽然海南旅游(yóu)客流在增(zēng)加，但是(shì)该市场的美(měi)妆消费转化(huà)却远不及预期(qī)。此外时代财(cái)经(jīng)注(zhù)意(yì)到，雅诗兰黛旅游零售渠道商品(pǐn)的(de)“地板价”一直以来被不少青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思消费者(zhě)诟病(bìng)。

　　过去(qù)两(liǎng)年(nián)里，韩国、日本免(miǎn)税渠(qú)道的大量商品通过保税(shuì)仓形(xíng)式(shì)流(liú)入中(zhōng)国市场(chǎng)，在库(kù)存饱和、直播、离岛(dǎo)免税等多方因(yīn)素带动下，各渠道竞争激烈，许多(duō)明(míng)星(xīng)产品在(zài)市(shì)场上价格“击穿地板(bǎn)”。雅诗兰黛集(jí)团旗下的品牌雅诗兰黛与倩碧(bì)就是(shì)其中典(diǎn)型。

　　巴克莱银行分析师Lauren Lieberman也(yě)对(duì)雅诗兰黛集团旅游零售业务内部的(de)控制度和话语权提出(chū)质疑(yí)。今年初，雅(yǎ)诗(shī)兰黛等国际美(měi)妆纷(fēn)纷(fēn)提升售价，同时伴(bàn)随的还有(yǒu)旅游零售渠道的折扣收缩，这从一定程(chéng)度上也阻碍了消费者“剁(duò)手”。

　　代工订单缩减，美妆市场尚(shàng)未(wèi)复苏

　　雅(yǎ)诗兰黛集团的困(kùn)境也并(bìng)非个例(lì)。今年以来(lái)，其(qí)他美妆集团也没有等到(dào)中国消费者如预期那般(bān)回(huí)归(guī)。

　　截至3月31日，宝(bǎo)洁在中国最(zuì)新财季有机(jī)销(xiāo)售额同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长2％，但旗下王牌化妆品牌SK-II因游(yóu)客未大规模回归而在旅游零(líng)售渠(qú)道的销(xiāo)售额(é)有所下降。

　　“想到(dào)惨，没(méi)想到这么惨。”一位国际美妆(zhuāng)品牌内部人士对时代财经形容今(jīn)年以来的市场(chǎng)情况。另据多位(wèi)美妆行业人士透露，今年一(yī)季度品牌销售(shòu)平平，美(měi)妆(zhuāng)消费复苏(sū)不及预期也成为(wèi)共识。“经济大环境不好(hǎo)，化妆品(pǐn)成为可以缩减(jiǎn)的支(zhī)出(chū)。”有人如是(shì)解释。

　　欧(ōu)莱(lái)雅(yǎ)集团也(yě)在(zài)最新财季指出(chū)，中国所在的北(běi)亚市场在集(jí)团增速垫底(dǐ)，仅(jǐn)1.9％。公司(sī)管理层直言，线下的客流(liú)回来了，但(dàn)销售(shòu)尚未复苏(sū)。而本土头部(bù)美妆公司贝泰妮在今年(nián)一季度营收和净利润增速均显著放缓。

　　这亦导致了上游代工厂的订单(dān)缩减。一位国际美妆巨头(tóu)代工厂内部人士表(biǎo)示，“比去年好，但生(shēng)意没有预期的(de)那么(me)乐观(guān)。”而这(zhè)个差(chà)距主要反映在(zài)订(dìng)单(dān)数量上。

　　值得关注的是(shì)，在今(jīn)年一季度，曾(céng)在疫情三年依托直播而猛增的线上销售(shòu)彻底(dǐ)“哑(yǎ)火(huǒ)”。

　　据(jù)华福证(zhèng)券研报，今年1-3月淘系销售(shòu)口径显示，欧莱(lái)雅集团旗下(xià)兰蔻，雅诗兰黛集团(tuán)旗下雅诗(shī)兰黛、海(hǎi)蓝之谜(mí)，宝洁旗下SK-II，资(zī)生(shēng)堂旗下资生堂品牌，GMV与销售量(liàng)均(jūn)同比录得(dé)双位数下(xià)滑，其中雅诗兰(lán)黛GMV下滑(huá)超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌方(fāng)面，华熙(xī)生物的润百(bǎi)颜，贝泰妮的薇(wēi)诺(nuò)娜，上海(hǎi)家化的玉泽(zé)、佰草集，水(shuǐ)羊(yáng)股份御泥坊等都没能逃脱GMV大幅下滑的命运。

　　图片来源：华福(fú)证券

　　在某国际(jì)美(měi)妆集团电(diàn)商部门工作的歪歪（化名）对(duì)时代财经透露，业绩增长贡献多来源于(yú)几个头部品牌，“因(yīn)为(wèi)前几(jǐ)年直播美妆腾飞，品牌目标原本(běn)高得离谱，高得我(wǒ)都想(xiǎng)摆(bǎi)烂了(le)。我们品(pǐn)牌去(qù)年（销售）比前年涨60％，但今(jīn)年(nián)的全年目标比去年(nián)实(shí)际达成同比下降10％。集团还有一些品牌也在(zài)降标。”

　　她(tā)还指(zhǐ)出，因为销售疲软，今年以来品牌的各项费(fèi)用均有缩(suō)减，“下调的费用有(yǒu)推广(guǎng)费(fèi)、活动费(fèi)、赠品费，以(yǐ)及参与电商(shāng)平台满(mǎn)减活(huó)动(dòng)时减下来的差价(jià)。”

　　小品牌的日子似(shì)乎更(gèng)难。据一名纯净美妆(zhuāng)品牌市场人员透(tòu)露，“一季度(dù)销(xiāo)售目标倒是完成(chéng)了，但是现在(zài)品牌方都发猛力，竞(jìng)争(zhēng)激烈，消(xiāo)费者要求也变高(gāo)了(le)。我们线上(shàng)的投放(fàng)费用(yòng)几(jǐ)乎是从1到(dào)0，去(qù)年(nián)计划还做了明星投放、达人投放，今年本来有计(jì)划，但现在全部停止了。公(gōng)司(sī)架构还在(zài)调整。”

　　美(měi)妆市场何时真正回(huí)暖？目前鲜(xiān)少有人能给(gěi)出明确答(dá)案，“静观其变(biàn)”成了不少业内人(rén)士对当下市场的判断。年初的各公司(sī)的涨价(jià)策略显然未(wèi)能解(jiě)决根(gēn)本问题，与此(cǐ)同时(shí)有(yǒu)公司毅然选择加码供应链投资，以缩短(duǎn)市场反应周期；有(yǒu)公司选择收购潜力品(pǐn)牌，创(chuàng)造增长(zhǎng)引(yǐn)擎；还(hái)有公(gōng)司则(zé)重押线下专柜，深(shēn)入低线城市(shì)抢占市场份额。

　　疫情政策调整后，消费者(zhě)们首先(xiān)奔向餐饮、旅游等(děng)典型(xíng)的线(xiàn)下消费场(chǎng)景，而(ér)美妆(zhuāng)领域似乎无法享受到这(zhè)场消费的复苏(sū)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思