在(zài)投资(zī)日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的(de)大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民的热烈讨论(lùn)，“这个(gè)日经正(zhèng)经(jīng)不？”“还要(yào)有个跌停板(bǎn)才和净值一样(yàng)”“这基(jī)涨跌这(zhè)么大，吓(xià)人”……到(dào)底(dǐ)发生了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达(dá)基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提(tí)示风险，目(mù)前(qián)折溢价率已经大(dà)幅回落。与此(cǐ)同时，科创(chuàng)50、创业(yè)板指(zhǐ)继续受到资金的青睐，今(jīn)年(nián)以来创业板ETF净(jìng)买入资金已(yǐ)达(dá)165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周期板块的长期配置价(jià)值。

　　提(tí)示(shì)高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两(liǎng)大公(gōng)募巨头纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波(bō)动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关(guān)注二级市场(chǎng)交(jiāo)易价格溢价风(fēng)险，如(rú)果盲(máng)目(mù)投资，可(kě)能遭受(shòu)重大损(sǔn)失(shī)。

　　从两只产品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近(jìn)日走势(shì)凶悍(hàn)，今年以来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率(lǜ)都(dōu)回(huí)落(luò)到4％以内，投(tóu)资者的追捧热(rè)情在风险提示后有所降温，正(zhèng)在回归(guī)理性。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流(liú)通盘偏(piān)小(xiǎo)，昨(zuó)日净流入资金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪日经指数的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以来(lái)资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目(mù)前(qián)，四(sì)只产品(pǐn)跟踪的指数都(dōu)是日(rì)经225指(zhǐ)数收益(yì)率（经汇率调整后），从该(gāi)指数表现看(kàn)，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太(tài)市(shì)场(chǎng)高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基(jī)金经理告(gào)诉(sù)记者(zhě)，日经(jīng)ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势(shì)较大，涨幅(fú)犀利，叠(dié)加(jiā)产(chǎn)品流通(tōng)盘不(bù)够(gòu)大，短期内受到资(zī)金的净(jìng)买入，产生了供不应(yīng)求的情况，就会推高二级市场(chǎng)价格(gé)，让价格走在指数涨(zhǎng)幅的前(qián)面，这(zhè)个情况就(jiù)会产(chǎn)生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日(rì)经ETF的(de)底层资(zī)产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现(xiàn)的，如果短期出现高溢价，也就(jiù)意味(wèi)着当(dāng)前的价(jià)格超出了(le)指数的(de)涨(zhǎng)幅，未(wèi)来会回归到指数(shù)正常走势和涨跌(diē)幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消(xiān是什么化学元素，n是什么化学元素符号o)除溢价(jià)。而高溢价回(huí)归的过程，就会产(chǎn)生二级(jí)市场价格的下(xià)跌，因此，建议投(tóu)资者不要(yào)盲(máng)目(mù)买入高(gāo)溢价品种，避免下跌风险。”该基金(jīn)经理(lǐ)称。

　　而从(cóng)日本股市表现(xiàn)看(kàn)，今年年初以来日本股市持续上涨，日经(jīng)225指(zhǐ)数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以来的最高点。

　　中信(xìn)建投证券认为(wèi)，近期(qī)日本股市上涨受多重因素驱动：一是随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加息预期(qī)下降和(hé)日(rì)央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是(shì)随着疫后经(jīng)济活动复苏和去年日元持续(xù)贬值，东京交易所上市公司(sī)多表现良好；三是今年东京交易所提出将(jiāng)改革公司治理监督(dū)机制。在这一(yī)改革下，预(yù)计部(bù)分低估值企(qǐ)业可能采取(qǔ)股票回购等方式(shì)提振股价，截至本周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回购；四是近(jìn)期(qī)部分利好消(xiāo)息(xī)带动市场情绪。包括G7峰会在(zài)日(rì)召(zhào)开、巴菲特赴日考察(chá)并(bìng)表示大举投资日本股市等，推动市场对日本股(gǔ)市的(de)整体情绪提振。

　　也有基金经理提示短(duǎn)期过(guò)快上(shàng)涨带(dài)来的投(tóu)资风(fēng)险(xiǎn)，并提示投资者，海外投资可(kě)能会涉(shè)及(jí)相关的(de)汇率风险，对相(xiāng)关市场熟悉程度(dù)不(bù)高等问题，建(jiàn)议投(tóu)资者在(zài)自己能力(lì)圈内投(tóu)资，避免(miǎn)盲目追(zhuī)高(gāo)带来的风险。

　　n是什么化学元素，n是什么化学元素符号>科(kē)创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继(jì)续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关(guān)注市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市(shì)场最新(xīn)风向(xiàng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22n是什么化学元素，n是什么化学元素符号日收盘(pán)，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比(bǐ)去年末规模(mó)新增1293亿(yì)元，规(guī)模增(zēng)幅(fú)10％。在本周震荡市场(chǎng)中(zhōng)，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价测(cè)算，净流入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金净流入方向来看(kàn)，资金净流入宽(kuān)基(jī)ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都(dōu)是(shì)3.39亿(yì)元，位(wèi)居(jū)行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有(yǒu)1亿元以上资金(jīn)的(de)净(jìng)流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等净(jìng)流(liú)入(rù)资金居前，都超过了2亿(yì)元资金(jīn)体量。另(lìng)外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样(yàng)吸引资(zī)金关注(zhù)，净流(liú)入(rù)资(zī)金(jīn)相对居前。

　　拉(lā)长时(shí)间看，今年以来净流入资金最(zuì)多的是易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位居行业(yè)首位(wèi)。另外(wài)，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度(dù)回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的医疗(liáo)、恒生(shēng)互联网(wǎng)等，也都受到资(zī)金的追逐(zhú)，净流入(rù)资金都在50亿元体量(liàng)及(jí)以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌(diē)越买(mǎi)”，华(huá)安基(jī)金指(zhǐ)数与量化投资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估值(zhí)已来(lái)到30倍的历(lì)史低位(wèi)区(qū)间，且一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示成分股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面，4月底的政治局会议(yì)提出(chū)“要夯(hāng)实科技自立(lì)自强根基，培育壮(zhuàng)大新动能。要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展优势，加快(kuài)推进充(chōng)电桩、储能等设施(shī)建(jiàn)设和配套电网改造。要重视通用人工智能发(fā)展，营(yíng)造创新生(shēng)态，重视防范(fàn)风险”，这宣示着国(guó)内经济发展动能要加快(kuài)转(zhuǎn)变，新(xīn)能源及(jí)人工智(zhì)能将(jiāng)是(shì)经济转型的两(liǎng)大动能，汇(huì)聚战略性(xìng)新兴产业的(de)创业板(bǎn)持续(xù)受(shòu)益于政(zhèng)策(cè)红(hóng)利，该机构建议关注创业板50指数的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净流出方(fāng)向看，表现(xiàn)相对强势的上(shàng)证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失4亿(yì)份，资金净(jìng)流出超(chāo)过11亿元(yuán)。另(lìng)外(wài)，南(nán)方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基(jī)指数，也分(fēn)别有超过1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯(xīn)片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出(chū)现阶段性(xìng)行情的(de)板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净流出资金(jīn)也有1个(gè)亿(yì)以上。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)期限，今(jīn)年以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都(dōu)出现百亿体量的(de)资(zī)金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超(chāo)40％的(de)传媒ETF净流出资(zī)金(jīn)24亿元(yuán)，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整体资(zī)金净流出(chū)位居前列。

　　虽(suī)然部分(fēn)热门主题行业的资金出现流(liú)出(chū)，但部分(fēn)机(jī)构仍建议(yì)从中(zhōng)长期角度，观(guān)察各类板块的(de)投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表(biǎo)示(shì)，预计复苏仍(réng)是中国(guó)经济中长(zhǎng)期的趋势，但市场展现出更多结构(gòu)性机(jī)会，当前市场对题材(cái)的追捧热(rè)度仍持续偏高(gāo)。“传媒(méi)板块近期(qī)跌幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金(jīn)建议继(jì)续(xù)关注资金合力最强的人工(gōng)智能与央企相关品(pǐn)种(zhǒng)，中期在市(shì)场炒作热度回(huí)落、且经济(jì)复苏趋(qū)势确立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体(tǐ)机会(huì)，尤(yóu)其是大众消(xiāo)费(fèi)等领域；而长期来看，可(kě)以(yǐ)积(jī)极(jí)关注(zhù)数(shù)字化对生产力的提升，重点关(guān)注计算机(jī)、互(hù)联网(wǎng)和传媒等(děng)行业(yè)。

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