昨夜，据路透社(shè)最新报道，知情人士透露(lù)，美国总(zǒng)统拜登和(hé)众议院议长麦卡锡接近就美(měi)国债务上限达(dá)成(chéng)协议，双方(fāng)在可自(zì)由支配(pèi)开(kāi)支方面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息(xī)人士和(hé)另一名了解谈判情况的人士称，最终可能(néng)达成的不会是一份长达数百页、可(kě)能需(xū)要(yào)立法(fǎ)者花几天时间撰写(xiě)、阅(yuè)读和(hé)投票的法案，而是一份包含几个关(guān)键数字的精简协议。另(lìng)一(yī)位消息(xī)人士称(chēng)，预计谈判(pàn)代表将(jiāng)敲(qiāo)定可自由支(zhī)配开(kāi)支的最高限额，包括军费开(kāi)支，但让(ràng)议员们(men)在未来(lái)几(jǐ)个(gè)月通(tōng)过正常的拨款程序敲定住房(fáng)和教育等类别的细节。根据美国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可自(zì)由支配支出达到(dào)1.7万(wàn)亿美(měi)元，占6.27万(wàn)亿美元支(zhī)出总额的27％。其(qí)中大(dà)约一半(bàn)用(yòng)于国防，一些(xiē)议员表(biǎo)示不应该削减(jiǎn)这(zhè)一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于(yú)6月4日举行的(de)六个月来首次面对(duì)面会议不太可能(néng)采(cǎi)取(qǔ)新的措(cuò)施(shī)。当前的任务是(shì)监控市场形(xíng)势(shì)并及时(shí)作(zuò)出反应(yīng)。诺(nuò)瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的(de)目标不(bù)是(shì)推动(dòng)油价上涨(zhǎng)，而是平衡(héng)价格，以确保生产者和消(xiāo)费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特原油(yóu)价格到(dào)2023年底将略(lüè)高于80美元/桶(tǒng)。他认(rèn)为，目(mù)前的价格反映了市场对(duì)全(quán)球宏观经济形势的评(píng)估。美(měi)国加息阻碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油(yóu)期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破(pò)71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显示，交(jiāo)易员们完全(quán)押注美联储会在6月或7月的某次会议上再(zài)度加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)，最(zuì)早在(zài)6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦(bāng)基(jī)金(jīn)利(lì)率(lǜ)5.08％高(gāo)出超(chāo)过25个基点，这(zhè)代表(biǎo)市场认为接(jiē)下(xià)来两次(cì)会议中(zhōng)美(měi)联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩(gōu)的掉(diào)期合约显示消化了约14个基点的加息预(yù)期，由(yóu)于美联储(chǔ)加息规模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月(yuè)原油期(qī)货收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和(hé)美油(yóu)均(jūn)止步三(sān)日连(lián)涨。

　　美股收(shōu)盘，纳(nà)指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)0.88％，道(dào)指小幅(fú)收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最好的英(yīng)伟达早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美(měi)元，创盘中和收盘(pán)历史新高，市值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿(yì)美(měi)元(yuán)市值大关(guān)一步之遥，有望(wàng)成为全球第九(jiǔ)家市(shì)值突破1万(wàn)亿(yì)美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相(xiāng)当(dāng)于两个英特尔的市值。英(yīng)伟达创美股史上最(zuì)大单日市值(zhí)增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最(zuì)新的财报数(shù)据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市(shì)场预(yù)期的65亿美元；调(diào)整后每股收益为1.09美元，市(shì)场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟达数据中心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)的39亿美元。

　　最(zuì)重要的数(shù)据在于——展望(wàng)未(wèi)来，英伟达(dá)预计第二财季营收将达(dá)到(dào)110亿美元左(zuǒ)右，较市场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的(de)展望表明，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的热(rè)潮中(zhōng)获得的利(lì)益远超人们预期。英(yīng)伟达生产极度复(fù)杂的(de)人工智(zhì)能计算(suàn)任务(wù)所需(xū)的GPU芯(xīn)片，可谓(wèi)火爆全球(qiú)的ChatGPT所需(xū)的(de)最重(zhòng)要(yào)底(dǐ)层硬件(jiàn)。英伟达(dá)如今(jīn)在(zài)AI用途的芯片领域占据主导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适(shì)合AI训(xùn)练和运(yùn)行机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑(hēi)色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价(jià)创(chuàng)近半年以来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货(huò)盘(pán)中(zhōng)明显下滑并创下近(jìn)半年或半年多以来新(xīn)低。截至5月25日(rì)下午(wǔ)收盘，铁矿(kuàng)石主(zhǔ)力合约2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低下探(tàn)674元(yuán)/吨(dūn)；螺纹钢主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商(shāng)品(pǐn)在经历短(duǎn)暂(zàn)反弹后于近期再次(cì)走弱。对此，大有期(qī)货投研(yán)中心黑色高级(jí)研究员(yuán)黄科在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，近期黑色(sè)系品种大幅下跌(diē)是(shì)宏观(guān)和(hé)产业(yè)共振带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前(qián)美国两党对于政(zhèng)府债务上限问题仍没(méi)有达成(chéng)一致，随(suí)着截止日(rì)期临近，市场各方的避险观望情绪较为(wèi)明显；而从美(měi)联储(chǔ)5月会议(yì)纪(jì)要(yào)来看，不能排(pái)除(chú)接下来继续加(jiā)息的可(kě)能性，当(dāng)前美联(lián)储6月(yuè)加息(xī)概率上升到40％附近，近期美元指数走强(qiáng)对于大宗(zōng)商品价格普遍形成一定压力(lì)。国内方面(miàn)，5月份公(gōng)布的社融和固定(dìng)资产投资等(děng)经(jīng)济(jì)数据略低于(yú)市场，市场担(dān)心经济复(fù)苏的后劲不足(zú)，也导致与(yǔ)国(guó)内经济状况(kuàng)关联性较强(qiáng)的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无利多因素。黄(huáng)科表示，从现(xiàn)货市(shì)场表现来看，虽然目前铁水产(chǎn)量已(yǐ)经(jīng)见顶，但随着成本端原料价(jià)格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面(miàn)并没有很强的(de)减产动力。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产的情况下，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产(chǎn)不及预期(qī)以及原料成本持(chí)续下(xià)移导致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材(cái)需求也已临近淡(dàn)季，在需求(qiú)乏力的情况下(xià)，钢材价(jià)格不(bù)断(duàn)下(xià)探寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色产业研(yán)究主(zhǔ)管翟贺攀对(duì)记者表示，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色(sè)系(xì)商品市(shì)场整体陷(xiàn)入“供应增(zēng)、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期(qī)现(xiàn)货(huò)价格呈“螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，近两个月来(lái)钢(gāng)材下(xià)游(yóu)需(xū)求恢(huī)复距(jù)离此前(qián)预期(qī)有较大差(chà)距，叠加(jiā)今年年初以来市场对下游需求(qiú)的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量(liàng)增幅较大。而(ér)在市场供需(xū)阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁原燃料进(jìn)口规模又出现明显增长(zhǎng)，同时(shí)预(yù)期中的下半年的粗钢产量(liàng)平控政策(cè)也进一步压低了钢(gāng)铁(tiě)原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大(dà)品种周度表观(guān)消费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海(hǎi)关统(tǒng)计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿(yì)吨和3114万(wàn)吨，同比分(fēn)别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱(ruò)势，中(zhōng)期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材市(shì)场面临的问题(tí)来看，方正中期(qī)期货研究院黑色组长汤冰华告(gào)诉(sù)记者，主要有以下三(sān)个方面的问题：一是高炉减产不充分；二是(shì)外需可能(néng)会(huì)大(dà)幅(fú)下滑(huá)；三是国内政策刺激(jī)还比(bǐ)较有限，当前(qián)内需虽然未见好转，但今(jīn)年以来表现一直低于预期(qī)。

　　谈及(jí)当前钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部(五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatobù)是否已(yǐ)现，汤冰(bīng)华表(biǎo)示，由于二季度以来国(guó)内(nèi)政策利(lì)多有(yǒu)限，导致“买(mǎi)预(yù)期”交(jiāo)易未能如(rú)期出(chū)现，但国内市场利(lì)空在价格(gé)中已有体现，从后期市场表现来看，钢材(cái)需求端利空(kōng)可能来(lái)自(zì)海外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材(cái)供应压力(lì)会明显(xiǎn)增加，产量也(yě)面临继续(xù)压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相对重(zhòng)要的(de)政策时点可能在7月(yuè)的半(bàn)年度(dù)经济数据公布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格(gé)底部(bù)的确(què)立(lì)需要黑色(sè)商品整体供(gōng)应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均出现下降。不过目前焦(jiāo)煤进(jìn)口通关(guān)及(jí)铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴发货(huò)已开始(shǐ)减少，但铁水下(xià)降(jiàng)并不明(míng)显，负反馈(kuì)还(hái)在持(chí)续，价格还未(wèi)真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在(zài)黄科看来，后续钢(gāng)矿品种止跌需要(yào)具备两个条件：一是煤炭价格(gé)止跌，从成本端(duān)对钢(gāng)价(jià)形成(chéng)一定支撑；二是(shì)钢厂方面有实质性的减产行动，从而改(gǎi)善市(shì)场(chǎng)对于(yú)后期供需平(píng)衡的预期。不(bù)过，从目前(qián)情(qíng)况来看，在(zài)进口煤冲击之下，近期国内(nèi)煤炭市(shì)场情绪(xù)较为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外(wài)国内粗钢产量平(píng)控政(zhèng)策尚未执(zhí)行，钢(gāng)厂主动减产(chǎn)意愿不强。因此，预计短期内黑色(sè)系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局，与成本塌陷叠加造(zào)成的负(fù)向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢(gāng)材等黑(hēi)色系商品价格惯性下跌(diē)趋势短(duǎn)暂延续，难有像样(yàng)的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意的(de)是，在期货价格大幅(fú)下(xià)探之际，螺纹钢现(xiàn)货(huò)价格已跌回至2020年5月(yuè)之前的(de)水平(píng)。对此(cǐ)，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢(gāng)现货目前(qián)回归2020年疫情初期的价格区间有(yǒu)利于(yú)行业供需加快调整，且目前距离2020年底部不(bù)远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿石(shí)库(kù)存(cún)和钢材(cái)社五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato会库存较近年同(tóng)期偏低、6月份之(zhī)后来自政策面和市(shì)场力量(liàng)的供应压减速(sù)度(dù)加(jiā)快、稳经济政策效果(guǒ)或将在(zài)下半(bàn)年显现(xiàn)、国际(jì)局(jú)势缓和以及国内外价差(chà)有利于钢材(cái)出口再(zài)上台(tái)阶等因素，未(wèi)来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商(shāng)品价格保持谨慎(shèn)乐观(guān)，尽管难以(yǐ)恢复至今年(nián)4月中旬(xún)之前的(de)偏(piān)高(gāo)水平，但中期反(fǎn)弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产(chǎn)业链库存整体较低，因此(cǐ)在后续进入减产期(qī)间后，钢材价格下(xià)跌一旦出(chū)现企稳(wěn)，那么低价可能会刺激补库，并带动行情出现阶(jiē)段反(fǎn)弹。

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