衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务(wù)部经(jīng)济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年(nián)化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出(chū)以及(jí)非住宅固(gù)定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第(dì)四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支(zhī)出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环(huán)比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国(guó)际法。在伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视(shì)和(hé)救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦(lán)截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频(p0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号ín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确(què)性。上述发(fā)言人还(hái)说(shuō)，通(tōng)话事件已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而且(qiě)通(tōng)常将将(jiāng)通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在(zài)接(jiē)受(shòu)期货日报(bào)记者采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负(fù)责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升(shēng)温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏(hóng)观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机风险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月4日举行(xíng)货(huò)币政策(cè)会议，基于(yú)当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看(kàn)原油市(shì)场基本(běn)面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计(jì)对于(yú)需(xū)求(qiú)会有一定(dìng)支撑(chēng)，预(yù)计近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和(hé)基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长期(qī)来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此(cǐ)前(qián)科(kē)威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修(xiū)导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的(de)装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复的(de)时间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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