分析人士称，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后(hòu)，预计全(quán)市场货币市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、人员及(jí)系统配置、投资比例、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理等(děng)多方面对重要货币市(shì)场基金的基金管理人提出了更为严格审慎(shèn)的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金的(de)山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022风险管理能力(lì)和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对(duì)部(bù)分(fēn)追求高收益的(de)投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定出清，对基(jī)金(jīn)管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提(tí)出了要(yào)求(qiú)。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金是(shì)指因基金资产规(guī)模(mó)较大或者投资者(zhě)人数较(jiào)多、与(yǔ)其(qí)他金融(róng)机构或(huò)者金(jīn)融产品关联性较强，如发生重大(dà)风险，可(kě)能(néng)对(duì)资本市场和(hé)金融体系产(chǎn)生(shēng)重大不利影(yǐng)响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定》，货币(bì)市场基金满(mǎn)足(zú)下列任(rèn)一条件的，基(jī)金管理人(rén)应当在10个工(gōng)作日(rì)内主动(dòng)向中国证监会(huì)报告：基(jī)金资产净值连续(xù)20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有(yǒu)人(rén)数量连续20个(gè)交易日超过5000万个(gè)；中国证监会(huì)认定的符合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末(mò)，市(shì)场上共有(yǒu)天弘余额(é)宝货币(bì)、易方达易(yì)理财货(huò)币(bì)A、建信嘉薪(xīn)宝货币(bì)A三只基金(jīn)规模(mó)超过(guò)2000亿(yì)元。其(qí)中，天(tiān)弘余额宝货(huò)币(bì)规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持(chí)有人(rén)户数来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿(yì)户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后(hòu)，对于规模超过2000亿(yì)元或者投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要求更(gèng)加严格，基金管理人需要增强抗风险(xiǎn)能力，并明确风险防控与处置机制。这将促(cù)使基金公司更(gèng)加(jiā)注(zhù)重(zhòng)风险管理和产品(pǐn)合规(guī)性，提高(gāo)产品的透明度和稳(wěn)定(dìng)性，从而保护(hù)投(tóu)资(zī)者的(de)利益(yì)。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》与资管新(xīn)规一脉(mài)相承，都(dōu)是为了提(tí)升资管机构的风险管(guǎn)理能(néng)力(lì)，实现风险分散(sàn)化，防止风险过(guò)度(dù)集中、对金融安全(quán)产生不利影响。在(zài)提升风控水平的(de)前提下，引导高(gāo)收益产(chǎn)品打破(pò)刚兑，高安全产(chǎn)品收益(yì)率(lǜ)回落至(zhì)与(yǔ)其风险相匹(pǐ)配的合理(lǐ)水平。随(suí)着资管(guǎn)新规的(de)逐步落地，回(huí)归(guī)本源的主动(dòng)类资管产品迎来发展良机，财富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求(qiú)

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货币(bì)市(shì)场基金的附(fù)加监管要(yào)求(qiú)，指出基金管理(lǐ)人应当遵循(xún)长期稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自(zì)身投资研究(jiū)、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与危机应(yīng)对等方面的能(néng)力水(shuǐ)平(píng)与重要货币市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不(bù)得盲目扩张(zhāng)基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市场基(jī)金的基金经理不(bù)得少于2人。在(zài)薪酬(chóu)考核方(fāng)面，基金管理人(rén)的高级管理人(rén)员、基金经理等相(xiāng)关人员的考核(hé)评价、薪酬激励等不得直接或者间接(jiē)与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的投资运作(zuò)指标方面，也需要满足多项要求(qiú)。例如，持有(yǒu)一(yī)家公司发行(xíng)的证券市值(zhí)不(bù)得超过基金(jīn)资产净值的5％；投(tóu)资于具(jù)有基金托(tuō)管人资格(gé)的同一(yī)商业银行发行的金融工具占(zhàn)基金资产净值的比例(lì)不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限(xiàn)资(zī)产的规模合计不得超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期限不得(dé)超过90天；投资组合的(de)杠(gāng)杆(gān)比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规(guī)定》指出，审(shěn)慎确认(rèn)大(dà)额申购申请，避免出现接受单(dān)一(yī)投资者(zhě)申(shēn)购申请后导(dǎo)致其(qí)持有份(fèn)额超(chāo)过(guò)基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险(xiǎn)准备金方面， 基(jī)金管理人、基金(jīn)托管(guǎn)人每月从重要(yào)货币(bì)市场基金的管理费(fèi)、托管费中计(jì)提的风险准备金比(bǐ)例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货币市场基金规模较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一(yī)发而动全身(shēn)”的重要影响，当出现(xiàn)风(fēng)险事件时，可能会(huì)对金(jīn)融市(shì)场的(de)流动(dòng)性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高流(liú)动性考虑，重要货币市(shì)场基(jī)金防范流动性风(fēng)险(xiǎn)的(de)能力将(jiāng)进(jìn)一步(bù)提升，将有效(xiào)防止出现2016年部分(fēn)货币(bì)市场基金类似(shì)的流动(dòng)性风(fēng)险事件。

　　制定(dìng)风(fēng)险应对预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督管(guǎn)理(lǐ)机制(zhì)方(fāng)面(miàn)，《暂(zàn)行规定》也做出了明确(què)的(de)规(guī)定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》指出，基(jī)金(jīn)管理人(rén)应当(dāng)综(zōng)合评估重要货币市(shì)场基金各类风险的(de)成(chéng)因、表现及影响(xiǎng)，会同相关市场(chǎng)主体共同制定(dìng)合理有效的风险(xiǎn)应对预案(àn)。风险应对预(yù)案应当报中(zhōng)国证监会备案，中国证监会对风险应(yīng)对预案(àn)的有效性、合理性、可(kě)行性等进行评(píng)估。

　　重要货币(bì)市场基金(jīn)发生重大风险的(de)，由中国(guó)证监会(huì)牵头相(xiāng)关部(bù)门成(chéng)立风(fēng)险处(chù)置小组(zǔ)，督促基金管(guǎn)理人及相(xiāng)关市场主体(tǐ)依据风险应(yīng)对预(yù)案等(děng)对重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金实(shí)施风险(xiǎn)处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的(de)实施(shī)对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货币基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力和(hé)透(tòu)明度，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是，可能会对(duì)部(bù)分投资者造成一定影响，例如可能(néng)会对一些(xiē)追求高收(shōu)益(yì)的投资者造成一(yī)定冲击。此外，新规可(kě)能(néng)会导致一些(xiē)货币基(jī)金(jīn)规模较(jiào)小(xiǎo)的(de)产品退出(chū)市场，投资者需要注意选择(zé)合适(shì)的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低风险偏好的(de)投资(zī)者(zhě)。相对于其他资管产品，货(huò)币市场基金具有着投资者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部分规模较大(dà)的货(huò)币规模基金如(rú)出现(xiàn)风险(xiǎn)事件，或将对社(shè)会稳定产生(shēng)不(bù)利影响。《暂行规定》提(tí)升了重要货币(bì)市场基金的资产(chǎn)安全要求(qiú)，有利于保(bǎo)护投资(zī)者利益。”国信证(zhèng)券表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的(de)规范化、标准化、投资分散(sàn)化、安全化(huà)程度将有提升，未来是(shì)否在公布(bù)的重点货币基金名录内，可能是投资(zī)者选择考量的潜(qián)在背书因素之(zhī)一。预计全市场货币市(shì)场基(jī)金(jīn)数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体系结构(gòu)布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

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