大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个(gè)基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把握(wò)住(zhù)了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投(tóu)资(zī)机(jī)会，组合调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分(fēn)“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取(qǔ)超(chāo)额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超(chāo)过(guò)40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季(jì)躁动(dòng)后(hòu)往往会有一波明(míng)显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今(jīn)年在(zài)业绩(jì)披(pī)露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产(chǎn)业趋(qū)势(shì)以八千米多少公里政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订(dìng)单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮八千米多少公里(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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