踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市(shì)值(zhí)相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同时(shí)发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三六零截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪三六零的(de)年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资(zī)企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同(tóng)程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要系营业(yè)收入下(xià)降及对(duì)联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模(mó)型上(shàng)有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合(hé)、通(tōng)过不(bù)同渠道(dào)表达(dá)对大模型的(de)看(kàn)好，传递公司的(de)优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调(diào)，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年一季(jì)度(dù)末股东数来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持。十大(dà)股东名单(dān)显示，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按(àn)一季度(dù)均价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零(líng)此(cǐ)前(qián)公(gōng)告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具体来看(kàn)，三(sān)六零(líng)全(quán)资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增资权(quán)后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持(chí)哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告(gào)显示，为了(le)配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不(bù)得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的账面值出现较(jiào)大投资损(sǔn)顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪失(shī)。2022年公司(sī)的投(tóu)资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来(lái)的投(tóu)资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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