财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主(zhǔ)要(yào)内(nèi)容(róng)是进行(xíng)窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为(wèi)引导人(rén)身(shēn)险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银(yín)保监(jiān)会人身(shēn)险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险行业(yè)协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价(jià)、存(cún)量(liàng)业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等(děng)的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精(jīng)算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识，有(yǒu)公(gōng)司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案(àn)还(hái)有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率(lǜ)，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产(chǎn)为主、投资(zī)比例持(chí)续回落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券(保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成(chéng)本(běn)将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历(lì)史上(shàng)有过多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发(fā)《关(guān)于(yú)调(diào)整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健康(kāng)保险公司(sī)破(pò)产(chǎn)，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力(lì)致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面(保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思miàn)清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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