美东时间周三，美联储发布的(de)最(zuì)新(xīn)会(huì)议纪要显示(shì)，美联储官员在本月(yuè)的会(huì)议上一(yī)致(zhì)同意加(jiā)息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步加息的问题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多官员(yuán)暗示(shì)他们(men)准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经济(jì)发展与他们目前(qián)的预期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会议之后可能(néng)没有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策。”他们(men)预期(qī)美(měi)国经济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将(jiāng)消除进一步收(shōu)紧(jǐn)货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会(huì)议(yì)上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的(de)进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高了。与会者(zhě)指出，物价(jià)压(yā)力(lì)可能比预期(qī)更持久，因为(wèi)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支(zhī)出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别(bié)是如(rú)果(guǒ)银行压力对经(jīng)济活动的影响被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资(zī)和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进(jìn)行(xíng)的产品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还不(bù)足以证明结(jié)束(shù)加息(xī)是(shì)合理的。但包括美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能(néng)更倾向于(yú)不加息，以评(píng)估(gū)过(guò)去加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣布连续第(dì)十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩(suō)周(zhōu)期已累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以来(lái)最激(jī)进的政策路径之(zhī)一(yī)。

　　对(duì)于未来的政策(cè)走向，由于(yú)全球经济前景的不(bù)确(què)定性和近期银行(xíng)业的压(yā)力(lì)，官员们透(tòu)露未来的决(jué)策(cè)将转向更加(jiā)依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了(le)，无(wú)数变量(liàng)将决定加息周(zhōu)期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策(cè)的(de)程度表示不(bù)确定，在这次利率决议(yì)之(zhī)后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握(wò)政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是(shì)有必(bì)要的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰(xī)的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至关重要的是不要传(chuán)达(dá)降息的可能性，或者已经(jīng)排除了进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事(shì)沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会议上(shàng)决定继续(xù)调高利率(lǜ)或(huò)是维持(chí)利(lì)率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美(měi)联(lián)储仍(réng)有可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通(tōng)胀(zhàng)正(zhèng)在降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在(zài)年(nián)底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是(shì)基于这样一种假设，即经济(jì)增(zēng)长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将(jiāng)降至(zhì)接近美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加息问(wèn)题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官(guān)员们采取的是依赖(lài)数(shù)据的做法——这(zhè)并不(bù)意(yì)味(wèi)着他(tā)们不(bù)会再次加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危(wēi)机(jī)

　　对于(yú)严重冲击市场反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序的银行业危机，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备好使(shǐ)用(yòng)他们(men)的工(gōng)具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力导(dǎo)致的信贷(dài)收(shōu)缩(suō)可能(néng)会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联(lián)储重申(shēn)了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来(lái)动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的(de)存(cún)款外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银行的(de)股价(jià)在此期间进(jìn)一(yī)步下跌，但(dàn)对(duì)绝(jué)大多数银行来说(shuō)，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要(yào)反(fǎn)映了对盈利能力(lì)下(xià)降的预期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍(réng)对银行业压力再次加剧(jù)的可(kě)能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要(yào)中最突出的(de)主题(tí)是(shì)，围绕(rào)地区性银行(xíng)业(yè)危机带(dài)来的信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎态度，因(yīn)为存在太(tài)多的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到(dào)全(quán)球(qiú)高(gāo)度关注的债(zhài)务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及(jí)时提高债务(wù)上限，以避免金(jīn)融体系和整体(tǐ)经济出现严(yán)重(zhòng)混乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指(zhǐ)出了(le)美国国(guó)债市场有序运(yùn)作的重要性(xìng)，或强调(diào)了有关(guān)当局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题(tí)的重(zhòng)要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用(yòng)其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未(wèi)来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美国白宫和国会谈(tán)判代表继(jì)续举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国(guó)财政部长耶(yé)伦重申她的(de)部门最(zuì)早可(kě)能在6月1日(rì)耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资(zī)金的不确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要(yào)只是(shì)次要的。很难想象，在这样(yàng)的(de)背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松(sōng)了(le)一口气，因为他们(men)有(yǒu)空间从现在开(kāi)始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持(chí)续下跌的状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后，美(měi)国(guó)众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示(shì)，谈判的情(qíng)况“有一(yī)点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边(biān)要(yào)求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为(wèi)这(zhè)件(jiàn)事进(jìn)行讨论。在(zài)被问及是否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小时(shí)内达成协(xié)议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达(dá)成协议(yì)其实(shí)可以非常快，但民主党需要意识到(dào)他们花了太多(duō)的(de)钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部周三发布(bù)的数(shù)据，截至5月(yuè)23日的账上现金为(wèi)765亿(yì)美元，较之反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮(pí)的(de)过(guò)程中进入(rù)“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财(cái)年第(dì)一(yī)财(cái)季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计(jì)算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达(dá)对二季(jì)度的营收指(zhǐ)引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达(dá)股价(jià)在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资(zī)本(běn)市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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