近(jìn)期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资(zī)基(jī)金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华(huá)和(hé)施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释(shì)为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各(gè)国的(de)脱(tuō)碳(tàn)行动变得越(yuè)来(lái)越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重要(yào)的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车(chē)辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要地位。可能(néng)很多(duō)人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中(zhōng)国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个公(gōng)共(gòng)充电桩对(duì)应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是(shì)电动汽车(chē)中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀(fá)行(xíng)业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球(qiú)范围内继(jì)续(xù)占(zhàn)据市场份额(é)——在(zài)法(fǎ)规(guī)的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业动力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新(xīn)联(lián)盟数据(jù)显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金(jīn)净(jìng)流入(rù)较(jiào)多的其它个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净流出较多的(de)个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份额(é)是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特(tè)征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示(shì)，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持(chí)有(yǒu)的(de)前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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