衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除(ch10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米ú)食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机(jī)扣押了(le)该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布(bù)的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是我们(men)在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视(shì)频似乎(hū)经(jīng)过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通(tōng)话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事(shì)实可(kě)能会导致美联(lián)储(chǔ)的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主要是基(jī)于(yú)美联(lián)储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官(guān)的(de)言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发(fā)股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他(tā)人的私下会(huì)面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言(yán)论可能(néng)让在(zài)场的人(rén)掌握(wò)先机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他(tā)们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加(jiā)德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本(běn)下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银(yín)行业(yè)危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日(rì)宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联(lián)储加息会(huì)议的临近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财报(bào)和股价表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未结束(shù)，叠加(jiā)欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去(qù)年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议(yì)将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性(xìng)成为影响整(zhěng)个(gè)金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带(dài)来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将(jiāng)到(dào)来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减(jiǎn)产会(huì)对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来(lái)；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面(miàn)的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量的下(xià)滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处(chù)在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘(pán)，燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)和沥青(qīng)分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还(hái)是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南(nán)亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期(qī)，目(mù)前(qián)5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米dī)燃料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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