投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及(jí)估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿(yì)美(měi)元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人(rén)工(gōng)智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在(zài)改(gǎi)变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也(yě)加大了AI方(fāng)面的(de)投(tóu)资(zī)。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持(chí)续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公(gōng)募(mù)基金一季(jì)度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且基金规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最高(gāo)的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓(cāng)市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数(shù)十(shí)亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上(shàng)规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案(àn)的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的(de)投(tóu)资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技(jì)革(gé)命最新(xīn)的(de)突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金(j春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句īn)关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的(de)验(yàn)证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处(chù)于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导(dǎo)体重(zhòng)回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间(jiān)不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值(zhí)回归的(de)规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时(shí)候要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气(qì)能够(gòu)反映在(zài)未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资(zī)标(biāo)的也要以合适(shì)的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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