今年(nián)1月，美国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违(wéi)约(yuē)——而(ér)这将(jiāng)对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债(zhài)务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又(yòu)为(wèi)何要人为(wèi)地给债(zhài)务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来(lái)，以(yǐ)及(jí)其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期内都(dōu)高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模更是(shì)大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规(guī)模(mó)基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的(de)税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务(wù)进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第二次(cì)世(shì)界(jiè)大(dà)战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正式确立了(le)对美(měi)国政府债务(wù)总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为(wèi)什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一(yī)限(xiàn)制(zhì)也同时对其(qí)美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频(pín)频上调的美国债(zhài)务(wù)上限，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提(tí)高债务(wù)上限在国(guó)会(huì)中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于(yú)一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无条件提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于本(běn)周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接(jiē)下来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的(de)主权信用评(píng)级(jí)。这(zhè)使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了当(dāng)时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要(yào)的是(shì)，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济(jì)复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济(jì)政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务(wù)危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷(mí)的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应(yīng)有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的(de)六七(qī)年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的(de)公(gōng)共产品(pǐn)和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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