曾(céng)号称“广(guǎng)州第一民企”，也是最(zuì)低(dī)调(diào)的(de)“世界500强”之一的(de)雪(xuě)松控(kòng)股，早已变得大厦将倾。

　　曾(céng)经最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲(jìn)戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国(guó)好老板”等多(duō)个光环的“供应(yīng)链金(jīn)融”业务，如今正式被定性(xìng)为(wèi)“非法(fǎ)吸收(shōu)公(gōng)众存款(kuǎn)”立案(àn)查(chá)处，其(qí)本(běn)人也被正式(shì)采取刑事(shì)强制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪松发展(zhǎn)）公告称，近(jìn)日，公司(sī)无法(fǎ)与实(shí)际(jì)控(kòng)制人张劲取(qǔ)得联(lián)系，无(wú)法确(què)定其失联的具(jù)体原因。

　　而就(jiù)在5月7日，广(guǎng)州市(shì)公安局黄浦分局发布公告称(chēng)，因涉嫌(xián)非法吸收公(gōng)众存款，广东圆方投资有限公司（以下简称“圆方投资”）等已被立案(àn)查(chá)处。公安机关(guān)已对主(zhǔ)要犯罪嫌疑人(rén)张某(mǒu)等人采取刑事强制措(cuò)施。

　　公安机关已依法提取相关涉(shè)案数据(jù)，并(bìng)已委托(tuō)专业(yè)机构进行独立鉴定和司法审计，已对涉案(àn)相(xiāng)关(guān)资(zī)产予以查封、扣押、冻结(jié)。目前案件(jiàn)正在进一步侦(zhēn)办中(zhōng)。

　　企查查(chá)显(xiǎn)示，圆方投(tóu)资(zī)的背后正是雪松控股。种种(zhǒng)迹象表明，“张(zhāng)某(mǒu)”也就是雪松控(kòng)股(gǔ)的实际(jì)控制人张劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还对张劲(jìn)一(yī)年多之前承诺的(de)理财兑(duì)付方(fāng)案抱有(yǒu)一线希望的(de)投资(zī)人，瞬间破(pò)防。

　　本(běn)就股(gǔ)价不振(zhèn)且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股(gǔ)价接连(lián)跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值(zhí)已不足20亿元。

　　二(èr)十(shí)年登顶世界500强

　　公开资料显示，雪(xuě)松控(kòng)股的前身为(wèi)1997年成立的君华集(jí)团(tuán)，是一家主营(yíng)房地(dì)产的企业(yè)，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君(jūn)华集团营收超过30亿元，被广东省委省政府(fǔ)评为广东省(shěng)百强企业(yè)。张(zhāng)劲的野心也随之展露，逐步(bù)开始涉猎包(bāo)括大宗商品、供应链、化工产业(yè)、文旅等众多领域，收(shōu)购(gòu)了(le)包括齐翔腾(téng)达、希努尔（即雪松(sōng)发(fā)展）等上(shàng)市公司(sī)大笔股权。

　　2015年8月(yuè)，张(zhāng)劲重组了公司的产业(yè)版图，雪(xuě)松控股应运(yùn)而生，资产规模迅速飙(biāo)升。在张(zhāng)劲的构想中，雪松控股实现“三个万(wàn)亿”目标(biāo)也只是(shì)手(shǒu)到(dào)擒来(lái)，即“万(wàn)亿(yì)销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个(gè)雪(xuě)松系(xì)的营收规模也(yě)才(cái)593亿元。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪松控股(gǔ)致力于成(chéng)为(wèi)全球领先的(de)大宗商品(pǐn)综(zōng)合性产业集(jí)团，在全球(qiú)范(fàn)围内积极拓展(zhǎn)大宗(zōng)商品产(chǎn)业链(liàn)，聚焦大(dà)宗(zōng)商(shāng)品资源、供应链服务等核心领域，加(jiā)快推(tuī)动新材料(liào)、新技(jì)术创新(xīn)突破，同(tóng)时围(wéi)绕主业布局开展产业投(tóu)资(zī)及城(chéng)市(shì)综(zōng)合(hé)配套服务。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借(jiè)独一(yī)无(wú)二(èr)的供(gōng)应链业务迅(xùn)速提(tí)升资产规模，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元(yuán)，成(chéng)功跻身(shēn)“世界500强”，并在此后连(lián)续四(sì)年登榜(bǎng)。2019年(nián)，张劲被评(píng)为中国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付(fù)危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务规(guī)模(mó)遇到“瓶(píng)颈”之后的雪松(sōng)控股，开始(shǐ)打着“供(gōng)应(yīng)链金融”的旗子，以所谓(wèi)的(de)“应(yīng)收账款”为底层(céng)资产(chǎn)，假借各类金交所(suǒ)、产交所(suǒ)、伪(wěi)金(jīn)交(jiāo)所通道，超过350只违规“理财产(chǎn)品”面向自然人发售。

　　根(gēn)据(jù)雪松(sōng)高管(guǎn)和(hé)投(tóu)资者沟通时(shí)公布数据，雪松(sōng)方(fāng)面(miàn)对(duì)外发行的理财产品存量规模大(dà)约在200亿元左右(yòu)，涉及投资人约8000人。

　　然而好景(jǐng)不长(zhǎng)，短短(duǎn)一年(nián)时间，雪松信托自2021年(nián)4月开始(shǐ)出现理财产品发(fā)生大面积逾期。违(wéi)约(yuē)之后，雪松控(kòng)股方面曾陆续发布多次口头(tóu)或(huò)书面兑付(fù)方案，均未能(néng)实现。

　　东(dōng)窗事发(fā)前夕(xī)，雪(xuě)松控股在2021年12月出具的兑付(fù)计划显示(shì)，此(cǐ)前逾期(qī)产品的兑付自2022年1月起陆续执行(xíng)，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年(nián)8月前到(dào)期(qī)的产品本(běn)金10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年(nián)12月前(qián)到期的产品其余未兑付本(běn)金自2022年(nián)6月起分四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付(fù)比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出(chū)台实(shí)物资产兑付(fù)补充方案，供投资(zī)者选择。

　　不过，连春节前夕的首(shǒu)次(cì)兑(duì)付都(dōu)无法如约(yuē)完成，终于点(diǎn)燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松控股发(fā)了一封落款为董事长、实控人张劲的(de)致歉信，称受(shòu)各种因素影(yǐng)响，资(zī)产处置及回款计划未能(néng)按照预期方(fāng)案落实，公(gōng)司外部(bù)协(xié)调资金的努力，也未能取得实(shí)质性(xìng)效果，致使原本定(dìng)应于(yú)当月底完成的(de)兑付无法完(wán)成。

　　不(bù)一样的“配方(fāng)”

　　由于理财(cái)产品无法兑付(fù)而暴雷(léi)，这(zhè)与近年(nián)来恒大(dà)等房(fáng)地产企业暴(bào)雷路径如出一辙。

　　但不同(tóng)的是，两者(zhě)的底层逻辑大相(xiāng)径庭，更加令人无法接受。

　　投资人(rén)调查发(fā)现，这总规模(mó)200亿(yì)元、350余只(zhǐ)理财产品背后，构筑的是一个庞大的融资网络(luò)，涉及企业数量(liàng)高达63家，除(chú)了(le)或明(míng)或暗(àn)的雪(xuě)松(sōng)系公司，还有大量的假央企(qǐ)、伪国企(qǐ)。而作为底层(céng)资产的应收(shōu)账款，系建立在涉嫌虚假的“空(kōng)转”贸(mào)易(yì)行为之上。

　　同(tóng)时，深交所也(yě)向(xiàng)雪松系(xì)两家(jiā)上市公司雪松发(fā)展和齐翔(xiáng)腾(téng)达下(xià)发关注(zhù)函，要求其核实媒体曝出的数十家(jiā)空(kōng)壳(ké)公司(sī)是否为公司(sī)的供(gōng)应商(shāng)或(huò)客户(hù)，并说明(míng)公司是否参与雪松信托产品底层(céng)资产的(de)应收账(zhàng)款相关(guān)的供应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即做假账。换句话(huà)说，支撑这场供应链金融的底(dǐ)层资(zī)产原本就是雪松系自导自(zì)演的(de)一场戏。

　　雪松的供应链(liàn)业务相当大一部分原本(běn)就是一(yī)场“融(róng)资(zī)性贸易(yì)”，即通(tōng)过在体(tǐ)系内的(de)“闭环”不断(duàn)空转交易量(liàng)做大规模，继(jì)而(ér)获取(qǔ)更多融(róng)资，这与数年前大范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道(dào)，就(jiù)在几(jǐ)年前(qián)的2015年(nián)，全国(guó)范(fàn)围内出现大范围股灾时，张劲曾在(zài)朋友圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠(kào)政(zhèng)府不(bù)如(rú)靠自己，公司员工如果(guǒ)有炒股做杠杆三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗爆仓危机的，尽(jǐn)快向(xiàng)公(gōng)司反映(yìng)，公司提供现金支持(chí)。炒股严重影响到个人(rén)生活的(de)，也可以和公司(sī)提出(chū)支(zhī)援(yuán)。”

　　也正是这(zhè)段话，瞬(shùn)间让(ràng)打工人泪目，把这家名声不显的企业(yè)名闻全国，张劲也被(bèi)冠以“中(zhōng)国好老(lǎo)板(bǎn)”的(de)名头(tóu)。

　　谁能想到(dào)，几年前大家心目中的“好老板”突(tū)然成(chéng)了“老戏骨”，不(bù)仅自身难(nán)保，甚至还(hái)是利用虚构的资产来套(tào)取员工钱财。

　　以至于(yú)2021年兑(duì)付危机爆发之时，雪松及张劲本(běn)人所做出的(de)承诺三番(fān)五次食言(yán)，依然有人表示愿意与其(qí)共度难关，直到日前公安(ān)机关(guān)立案(àn)公(gōng)告(gào)传来。

　　多人(rén)落网，资(zī)不抵债

　　需(xū)要指出的是，警方通告(gào)中所披露的圆(yuán)方投(tóu)资只是雪松系金融业务的(de)经(jīng)办公司之一。

　　有(yǒu)知情人士向(xiàng)观察者网透(tòu)露(lù)，由于(yú)涉案关联公司过多，不便逐一列出，所(suǒ)以用“圆(yuán)方投资(zī)等公司”指代。

　　其(qí)表示，自2022年初至今一年(nián)多，经(jīng)侦(zhēn)部(bù)门对雪松涉嫌非法集资(zī)的调查早已(yǐ)在持续进(jìn三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗)行，对于张劲及其他多为雪(xuě)松(sōng)系高(gāo)管的控制(zhì)也(yě)早(zǎo)已开始(shǐ)。

　　从公安(ān)程序上来讲，通常公告披(pī)露此次对张(zhāng)劲(jìn)采取刑事(shì)强制措施，意(yì)味着(zhe)基本(běn)案情已调查清(qīng)楚(chǔ)，对于整个雪松(sōng)系公司涉嫌(xián)非法(fǎ)吸(xī)收公众存款案进入(rù)“收网”状态(tài)。

　　从(cóng)此前(qián)公(gōng)开(kāi)消息来看，雪(xuě)松控股“失(shī)联”高管也远不止张劲一人(rén)。

　　4月(yuè)12日，齐翔(xiáng)腾(téng)达公告称，公司工作人员多次通过电话、微信等方式(shì)与公司董事陈晖联系，均无(wú)法(fǎ)与其本人取得联系，也(yě)无法确定其失联的具体原因(yīn)。

　　而(ér)陈(chén)晖正是“雪松系”派(pài)驻董事之(zhī)一，其(qí)兼(jiān)任雪松控股集团、雪松(sōng)实业集团的(de)董(dǒng)事(shì)，还在广州雪松文化旅游(yóu)投资有限公司、广州市雪松互联网小额贷(dài)款有限公司(sī)等数(shù)十(shí)家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒(méi)体报道称，原雪松控股副总裁、雪(xuě)松控(kòng)股二号人(rén)物林(lín)伟龙，以及(jí)曾在集团内主管资金(jīn)的头号人(rén)物谢少(shǎo)彬等人，也在半年前就已经被控制(zhì)。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的崩塌速(sù)度也与日俱增。

　　目(mù)前，雪松发展由(yóu)于连年亏(kuī)损(sǔn)已经(jīng)再次发布(bù)退市风险(xiǎn)提示。

　　另一家A股主(zhǔ)要上市公司齐翔腾达，也在(zài)5月4日公告称(chēng)，山东能源集团新材料公(gōng)司要约收购实施完毕，本次要约(yuē)收购(gòu)系山能新材料作为(wèi)重(zhòng)整投资(zī)人通(tōng)过重整程序取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股(gǔ)权，进而间接控制齐(qí)翔(xiáng)集团所持有(yǒu)的上市公(gōng)司 45.91％股份而(ér)触发，意(yì)味着(zhe)齐(qí)翔腾达(dá)将易主(zhǔ)山东国资。

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