3月份，全国(guó)居民消费价(jià)格指(zhǐ)数(shù)（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期(qī)，同时信贷投(tóu)放保持较快(kuài)增长。货币信贷(dài)较快增(zēng)长与物价回落(luò)并存，引发了中国经济(jì)是否进入通缩(suō)的议(yì)论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘清概念(niàn)。国际上(shàng)通(tōng)常认为(wèi)，通货紧(jǐn)缩是指总体物价水平(píng)在一段时间内持续下降(jiàng)，同时伴随着货币供应量(liàng)持续下降和(hé)经济衰退。研究(jiū)显示，典型(xíng)的通缩有三个主要(yào)特点：一是总体(tǐ)物价(jià)紧缩(suō)而非(fēi)局(jú)部物价(jià)紧(jǐn)缩(suō)，二是物价(jià)连续一段时间负增长，三是伴(bàn)随货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经(jīng)济运行表现，当(dāng)前中国经济显然(rán)并不符(fú)合通缩的典型特(tè)征，因(yīn)此，所谓(wèi)中国经(jīng)济通(tōng)缩是个伪命题。

　　从(cóng)物(wù)价来看，2022年我国加强重要民生商品(pǐn)和大宗商品(pǐn)保供稳价，物价(jià)总水平持(chí)续平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中(zhōng)国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一季度(dù)，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应(yīng)20分米等于多少米 20分米等于多少厘米和疫情(qíng)防控(kòng)政策优(yōu)化调(diào)整等因素影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节(jié)性回落，加之市场(chǎng)供应充足(zú)，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨(zhǎng)幅分别回(huí)落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣(kòu)除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源(yuán)价格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩(kuò)大0.1个百分(fēn)点。由(yóu)此可见，今年以(yǐ)来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持(chí)基(jī)本稳定，物价总(zǒng)水平并未出现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来(lái)看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从(cóng)经(jīng)济(jì)增长来看，一季度我国(guó)经(jīng)济开局(jú)良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升(shēng)，经济循环加快畅通，市场(chǎng)预期明显改(gǎi)善(shàn)。二季(jì)度经济(jì)增速可能(néng)比(bǐ)一季度明显加快，全年经济增长有望呈现逐步(bù)回升态势。近期，多个国际机构纷纷上调对中国经济(jì)增速的(de)预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在温和上(shàng)涨，M2和社融增长相对较快，经(jīng)济运20分米等于多少米 20分米等于多少厘米行(xíng)持续好转(zhuǎn)，与通缩有明显区别。 随着金融支(zhī)持效果进(jìn)一步显(xiǎn)现(xiàn)，消费需求有望(wàng)进一步(bù)回暖(nuǎn)，下半年物20分米等于多少米 20分米等于多少厘米价涨幅可(kě)能逐(zhú)步回归至往年均值(zhí)水平，全(quán)年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中(zhōng)长期看(kàn)，我国(guó)经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期(qī)通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也(yě)要(yào)看到，当前经济尚处于复(fù)苏阶段，总需(xū)求不(bù)足仍是经济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧情绪一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了人们对经济复苏动力和(hé)强度的关(guān)切，需引起高度(dù)重视。当务之急，要(yào)继续科(kē)学(xué)精准(zhǔn)实施宏观政策(cè)，把实施扩大内需(xū)战略同深化供给侧结(jié)构性改革有(yǒu)机(jī)结合起来，在稳定(dìng)就业和提高居民收入上(shàng)下更大功(gōng)夫，提振市场信心和发(fā)展预期，推动(dòng)经(jīng)济运行持续(xù)好(hǎo)转。

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