为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的(de)回报(bào)，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给(gěi)予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决定书(shū)披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利(lì)用控(kòng)制的(de)证券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本(běn)比(bǐ)例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰(fēng)值，占流(liú)通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业(yè修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东名(mí修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句ng)册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自(zì)账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或(huò)一致行(xíng)动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的(de)控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系等提出了(le)申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核(hé)，对当(dāng)事人及(jí)其代(dài)理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价的(de)意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的(de)行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对(duì)待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公(gōng)司实际控制(zhì)人(rén)，未(wèi)如实(shí)告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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