金融界(jiè)4月26日消(xiāo)息(xī) 国内(nèi)期货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹1％。

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　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱(qū)动 玻(bō)璃行情波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于(yú)估(gū)值合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶(jiē)段。前期(qī)我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库(kù)和订单下(xià)滑导(dǎo)致的现货(huò)价格下降，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重心下(xià)移。从09可能(néng)的(de)向上驱动来(lái)看，检修、可流通(tōng)现货、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数(shù)预(yù)计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存(cún)在缺货(huò)迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造成现货的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期确(què)难见得(dé)。策略上，SA现货(huò)存在(zài)企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比(bǐ)和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去(qù)年8月份(fèn)和2021年(nián)旺季的水(shuǐ)平(píng)，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们(men)观察到下(xià)游原(yuán)片(piàn)库(kù)存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的(de)因素，往年下(xià)游存在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家(jiā)玻(bō)璃厂继(jì)续上调(diào)现货价格，产销维持在(zài)较高水平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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