自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜(qián)期(qī)调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(g买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜èng)是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增(zēng)速保持在较高(gāo)水平(píng)，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表(biǎo)现，经过(guò)了(le)三年的(de)估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的(de)长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出(chū)口(kǒu)管理的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替(tì)代(dài)加(jiā)速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去(qù)化。供给与需求的(de)错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周期走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人(rén)工智(zhì)能新兴(xīng)需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度(dù)量价(jià)持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资(zī)机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周期触底，科(kē)技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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