全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。触动的意思解释，颇受触动的意思p>

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当(触动的意思解释，颇受触动的意思dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标的(de)相对(duì)较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年(nián)年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币(bì)市场中日益重要，这使得它不触动的意思解释，颇受触动的意思仅仅是(shì)对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平(píng)仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经(jīng)济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在(zài)周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息(xī)将会(huì)暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国(guó)第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估形势(shì)再做出(chū)决(jué)策。

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