大(dà)家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了(le)相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新(xīn)能(néng) 源板(bǎn)块的(de)配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组合调(diào)整取得(dé)了明显的超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场最(zuì)有(yǒu)持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额(é)回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市(shì)场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一(yī)次(cì)出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特征(zhēng)，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率创新(xīn)高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自(zì)主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市场内生调(diào)整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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