海通策略认为，全A盈(yíng)利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利(lì)增速持续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中游制造盈利增速走当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计算机(jī)和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善(shàn)幅度放缓，券(quàn)商和保险(xiǎn)盈利大增(zēng)。 数字(zì)经济(jì)归母净利单季同比(bǐ)已经(jīng)开(kāi)始回升，AI和(hé)半(bàn)导体产(chǎn)业盈(yíng)利有待改善，其中受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替代(dài)的半导体材料和半(bàn)导体(tǐ)设备维持较高(gāo)增(zēng)速，其(qí)中设(shè)备盈利加速增长；低碳经济景(jǐng)气度(dù)高位(wèi)回落，新型电网盈利增速持续(xù)提升，主要(yào)受益(yì)于储能的快(kuài)速发展(zhǎn)。

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