今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额(é)又(yòu)一次触及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似(shì)乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的(de)根(gēn)本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上(shàng)限，我们(men)需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的(de)债(zhài)务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出(chū)在多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)也一直随着政府赤(chì)字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的(de)双重压(yā)力下，美国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二(èr)次世(shì)界大战(zhàn)，美(měi)国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式(shì)确立(lì)了(le)对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会(huì)又对(duì)其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已经(jīng)提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除(chú)非国(guó)会(huì)调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使其不(bù)能(néng)随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸(bà)权(quán)的(de)超级大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话来说(shuō)相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示，“债务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方对债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在(zài)现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限在(zài)国(guó)会(huì)中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的(de)政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议(yì)院多数(shù)。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提(tí)高美(měi)国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同(tóng)意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美(měi)国的(de)经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策(cè)研究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的(de)时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的(de)六七年(nián)里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的(de)短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演(yǎn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示