海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润累(甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑，利(lì)润向下游转移；中游制(zhì)造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和(hé)传媒表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利(lì)改善幅度放缓，券商和保险盈(yíng)利大(dà)增。 数字(zì)经济归母(mǔ)净(jìng)利单季同比已经(jīng)开始回升，AI和(hé)半导体产业盈利(lì)有待(dài)改善，其中(zhōng)受益于国产替代(dài)的半导体材料和(hé)半导体设备维(wéi)持较(jiào)高增速，其中设(shè)备盈利加速增长；低碳经济景气度(dù)高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主要(yào)受益于储能的(de)快速发展。

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