昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知(zhī)情人(rén)士(shì)透露，美国总统拜登和(hé)众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡接近就美国债务上(shàng)限达成协议，双(shuāng)方在可自由支配开(kāi)支方面的分歧仅(jǐn)为(wèi)700亿(yì)美(měi)元。

　　这(zhè)名消息人士和另一名了解(jiě)谈判(pàn)情况的人士(shì)称，最终可能达成(chéng)的不会(huì)是一(yī)份长达数(shù)百页、可能需要立法者花几天时间撰写、阅(yuè)读和投(tóu)票的法(fǎ)案，而是一份包含几个关键数(shù)字的(de)精简协(xié)议。另一(yī)位消(xiāo)息(xī)人士(shì)称，预计谈(tán)判代表将敲定可自由(yóu)支配开支的最高限额，包括(kuò)军费开支，但让议员们(men)在未来几个月通过正常的拨款程序敲定(dìng)住房和(hé)教育等类别的细节。根据美国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿(yì)美(měi)元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的27％。其中大约一(yī)半用于国防，一些议员表示不应(yīng)该削减这一领域的(de)支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做出(chū)减(jiǎn)产决定后，将于6月4日(rì)举行的六个月来首次(cì)面对面会议(yì)不太可能采(cǎi)取新(xīn)的措(cuò)施。当前的(de)任务是监(jiān)控市场(chǎng)形势并(bìng)及(jí)时作出(chū)反(fǎn)应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上涨，而是平衡价格，以确保生(shēng)产者和消(xiāo)费者的(de)利益。

　　诺(nuò)瓦克预(yù)计布伦特原油价格(gé)到(dào)2023年(nián)底(dǐ)将略高于80美元(yuán)/桶。他认为(wèi)，目前的价格反映了(le)市场(chǎng)对全球宏观经(jīng)济(jì)形(xíng)势(shì)的(de)评估。美国加息阻碍了(le)油价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四(sì)的最新(xīn)数(shù)据(jù)显示，交(jiāo)易员(yuán)们完全押注(zhù)美联储会在6月或7月的某次会议上再度加息25个基点(diǎn)，最(zuì)早在6月便加(jiā)息的可能(néng)性(xìng)已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前(qián)有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这代表(biǎo)市场认为接下来两次(cì)会(huì)议中美联(lián)储肯定(dìng)会加(jiā)息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合约(yuē)显示(shì)消(xiāo)化(huà)了约14个(gè)基点的加(jiā)息预期，由于美联储加息规模通(tōng)常都(dōu)是(shì)25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月(yuè)原油(yóu)期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止步三(sān)日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标(biāo)普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨(zhǎng)幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美(měi)元，创盘中和(hé)收盘历史新高，市值曾达(dá)到9550亿美元，距1万(wàn)亿美(měi)元(yuán)市值大关(guān)一步之遥(yáo)，有(yǒu)望成为全球(qiú)第九(jiǔ)家市值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中英伟(wěi)达市(shì)值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个(gè)英特尔的市值。英伟达创(chuàng)美股史上最(zuì)大单日市值增长规模，一日的市(shì)值涨幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市值(zhí)都高。

　　最新的(de)财报(bào)数据显示，英伟达Q1营(yíng)收(shōu)为71.9亿美(měi)元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预(yù)期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元(yuán)。按业务(wù)划分，英伟(wěi)达数据中心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期(qī)的(de)39亿(yì)美元。

　　最重要的数据在于——展望未(wèi)来，英伟达预计第(dì)二财季营收将(jiāng)达到110亿美元左右，较市场预(yù)期(qī)的71.8亿美(měi)元(yuán)高53％。这(zhè)一极度积极的展望表明，英伟达从全球企(qǐ)业布局AI的(de)热(rè)潮中(zhōng)获得的利(lì)益远超人们(men)预(yù)期。英伟达(dá)生产极(jí)度(dù)复杂的人工(gōng)智能(néng)计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所(suǒ)需的最重要底(dǐ)层硬件。英伟达如今在AI用途(tú)的芯片(piàn)领域占据主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材(cái)期价(jià)创近半年(nián)以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显(xiǎn)下(xià)滑并(bìng)创下(xià)近半(bàn)年或(huò)半年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合(hé)约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹(wén)钢主力合约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进(jìn)入5月(yuè)以(yǐ)来，黑色(sè)商品在(zài)经历短暂反弹(dàn)后于近(jìn)期再(zài)次走弱。对此，大有期货投研中心黑色高级研究员黄科在接受(shòu)期货日报记者采访时(shí)表示，近期黑色系(xì)品种(zhǒng)大幅下(xià)跌是宏观和(hé)产业共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国两党对于(yú)政(zhèng)府(fǔ)债务上限问题(tí)仍没有达成(chéng)一致，随着(zhe)截止日期临近，市场各方的避险观望(wàng)情绪较为明显(xiǎn)；而(ér)从美联储5月会议纪要来(lái)看，不能排除接下(xià)来继续加息的可能(néng)性，当前美(měi)联储6月加息(xī)概率上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品价格(gé)普遍形成一(yī)定压力。国内方面，5月份公布的社融(róng)和(hé)固定资产投资等经(jīng)济数(shù)据略低(dī)于(yú)市场(chǎng)，市场担心经济复苏的后劲不(bù)足，也导致与国内经济(jì)状(zhuàng)况关联性较强的黑(hēi)色系品种(zhǒng)支(zhī)撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目(mù)前黑色产业层面也(yě)并(bìng)无(wú)利(lì)多因素(sù)。黄科表示，从现货市场表(biǎo)现来看(kàn)，虽(suī)然(rán)目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但随着成本端(duān)原料价(jià)格的大幅(fú)回落，钢厂方(fāng)面并没有很强的(de)减(jiǎn)产动力。在行(xíng)业(yè)利(lì)润(rùn)尚存、部(bù)分钢(gāng)厂(chǎng)复产的情况(kuàng)下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产(chǎn)量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不及预期(qī)以及原(yuán)料成本持续下(xià)移导(dǎo)致(zhì)钢价(jià)下方支撑走弱；而当前国(guó)内钢材(cái)需求也(yě)已(yǐ)临近(jìn)淡季，在需求乏(fá)力的情况下，钢(gāng)材价(jià)格不断下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产业研究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场整体陷入(rù)“供应增、需求(qiú)底(dǐ)部徘(pái)徊、成本塌(tā)陷”的负向循环，期现货(huò)价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看，近(jìn)两个(gè)月(yuè)来(lái)钢材下游需求(qiú)恢复距离此(cǐ)前(qián)预期有较大差距，叠(dié)加今年年初以来市场对下(xià)游需(xū)求的(de)乐(lè)观预(yù)期(qī)，导致钢厂产量增幅较(jiào)大。而在市场供需(xū)阶段性(xìng)错配的情况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出现(xiàn)明显(xiǎn)增(zēng)长，同时预(yù)期(qī)中的下半年(nián)的(de)粗钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价(jià)格(gé)。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统(tǒng)计，3月(yuè)初以来，钢材五大品(pǐn)种周度(dù)表(biǎo)观消(xiāo)费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去(qù)年(nián)同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数(shù)据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份(fèn)我国进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨(dūn)，同比分(fēn)别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期(qī)或延(yán)续弱势(shì)，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前钢(gāng)材市场面临(lín)的问题来看，方正中期期(qī)货研究院黑(hēi)色组长汤(tāng)冰华(huá)告(gào)诉记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减(jiǎn)产不(bù)充分；二是外需可(kě)能会(huì)大幅下滑；三是国内(nèi)政(zhèng)策刺激还比较有限(xiàn)，当前内需虽然未(wèi)见好转，但今(jīn)年以来表现一(yī)直(zhí)低于预(yù)期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底部是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰华表示，由于二(èr)季度(dù)以来国内政策利多有(yǒu)限(xiàn)，导致“买(mǎi)预期”交(jiāo)易(yì)未能如(rú)期(qī)出现，但国内市场利空在价格中已有体现(xiàn)，从后(hòu)期(qī)市场(chǎng)表现(xiàn)来看(kàn)，钢材需求端利空可能来(lái)自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明显增加(jiā)，产量也(yě)面临(lín)继续压减。因此，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期(qī)后，国内下一个相对(duì)重要的政策时(shí)点可(kě)能在7月的半年度经济数据公布(bù)后，在此之前(qián)，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高品整体供应(yīng)回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供应及铁矿石(shí)非(fēi)主(zhǔ)流矿发货(huò)均出(chū)现(xiàn)下降。不过目(mù)前焦(jiāo)煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴发(fā)货已开始减(jiǎn)少，但铁水下(xià)降并不明显，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种止(zhǐ)跌需(xū)要具备两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止跌(diē)，从成本端(duān)对钢价形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性(xìng)的减产行动(dòng)，从而改善市场对于后期供需平衡(héng)的预期。不过，从(cóng)目前情况来看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期国内煤(méi)炭市(shì)场情绪较为悲观，动力煤价格有加速(sù)下(xià)跌迹象(xiàng)；此外国内粗(cū)钢产(chǎn)量(liàng)平控政策尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因(yīn)此，预计(jì)短期(qī)内黑色系(xì)品种或延(yán)续(xù)弱势，整(zhěng)体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局，与成本(běn)塌(tā)陷叠加造成的(de)负向循环(huán)，或(huò)将令铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等(děng)黑(hēi)色系商品价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂(zàn)延(yán)续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价(jià)格(gé)已跌(diē)回至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢(gāng)现货目前回(huí)归2020年疫(yì)情初期的价格区间(jiān)有利于行业供需加快调(diào)整，且目前距(jù)离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社(shè)会库(kù)存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面(miàn)和市(shì)场力量的供应压减速度加快(kuài)、稳(wěn)经济政(zhèng)策效果或将在下半年显现、国(guó)际(jì)局势缓(huǎn)和以及(jí)国内(nèi)外(wài)价差有利于钢材(cái)出(chū)口再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐(lè)观希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高，尽管难以恢复至今年(nián)4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁(tiě)产业链库存整体较低，因此在后续(xù)进入减产期间后，钢材价格下跌一(yī)旦出(chū)现企稳，那么低价可能会(huì)刺激补库(kù)，并带(dài)动(dòng)行情出现阶段反弹。

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