财(cái)联社(shè)5月18日讯(xùn)（编(biān)辑 史正丞）距(jù)离瑞士政府撮合瑞银与瑞信合(hé)并近两个月(yuè)后，与这次事件(jiàn)有(yǒu)关的一个(gè)重要问题终(zhōng)于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违(wéi)约掉期）的赔(péi)付。

　　负(fù)责欧洲、中东(dōng)和非洲地区(qū)的信贷衍生品决定(dìng)委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由(yóu)11家买方(fāng)机(jī)构、卖方银(yín)行(xíng)和做市商组成的委员会一致投票通过了上述决议。值得一提的是，瑞信本来也是(shì)EMEA DC的一(yī)员，但没有出现在投票的(de)清单上。

　　具体来说，提(tí)出这个问(wèn)题的市(shì)场参与(yǔ)者认(rèn)为，AT1债券应该与(yǔ)CDS合约所(suǒ)依(yī)据(jù)的参考(kǎo)债券（次级(jí)债）具有同等地位，并以一份(fèn)2020年到期的(de)瑞信英(yīng)镑次级债作为(wèi)标准参考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定(dìng)，并没有发生(shēng)“政府干预的信(xìn)贷事件”。此外，根据AT1债券文(wén)件中的(de)排名条(tiáo)款和(hé)担保条件，次级债的持(chí)有(yǒu)人是相较于(yú)AT1债(zhài)券(quàn)的(de)优先债权(quán)人。同(tóng)时在2014年(nián)的文(wén)件中，也为AT1债(zhài)券(quàn)定(dìng)义了(le)“排除义务”。周三的文件中，决策(cè)委员会(huì)没有对AT1债券(quàn)是否构成(chéng)借款资金(jīn)做出(chū)任(rèn)何决定。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全(quán)额减记，此举(jǔ)也引发了大量此类(lèi)债券持有人的诉讼(sòng)。一些投机者(zhě)也在市场上炒(chǎo)作瑞信(xìn)CDS，押注CD新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗DC裁定此举构(gòu)成CDS赔(péi)付。

　　作为(wèi)金融(róng)市场较为常见的金(jīn)融衍生品，信贷违约掉期的作用(yòng)是在信贷事件（违约、重组、破(pò)产等）后，CDS的买方可以向卖方索(suǒ)赔，索赔的金额通常等于参考资产的面值减去违约后的市场(chǎng)价值。各个(gè)区域的信贷衍生(shēng)品决定委员会，负(fù)责决定(dìng)在(zài)这(zhè)个地区是否发生了信贷衍生品合约中定义的信(xìn)贷事件(jiàn)。

　　新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗根据存管(guǎn)信托和清(qīng)算(suàn)公司（DTCC）的数据，截至今年3月(yuè)，与(yǔ)瑞(ruì)信集团债务相关的CDS名义(yì)总量超过190亿美(měi)元，不过DTCC的数(shù)据并未区(qū)分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞银公布了接手瑞信(xìn)的(de)最新评估。在本(běn)周(zhōu)二(èr)提交给美国SEC的监(jiān)管文件中，瑞银表示紧急接(jiē)手瑞(ruì)信预计将(jiāng)造成(chéng)170亿美新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗元的(de)损失，其中有40亿美元为潜在的诉讼和罚款支出。不过这部分的损失(shī)将会由一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆盖，意味着收购(gòu)资产的价格（30亿瑞郎）远远低于资(zī)产的实际价(jià)值。

　　这份文件(jiàn)同样(yàng)显示(shì)，从去年10月开始，瑞银的战略委员会就已经(jīng)开始评估瑞信的(de)状况，并在(zài)今年2月得(dé)出(chū)“不宜收购”的决定，但(dàn)最后仍在瑞(ruì)士政府的要求下出手。

　　瑞银(yín)也(yě)在上(shàng)周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在(zài)合并交易完成后(hòu)加入瑞银集团的董事会，同时(shí)在(zài)“可预见的未(wèi)来”，瑞(ruì)信的品牌仍将独立(lì)运营。

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