5月12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即(jí)公开(kāi)挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型汽(qì)车有(yǒu)限公司（江(jiāng)铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权转让交易(yì)终止，而此前约(yuē)定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以(yǐ)2.7亿(yì)元价格接手(shǒu)的(de)资产，不过原计划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背上了(le)包袱。江铃重(zhòng)汽(qì)在8年间亏损额度超过(guò)20亿(yì)元(yuán)。而且(qiě)江铃汽车此前为(wèi)转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易终止，也意味(wèi)着(zhe)江铃(líng)汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯(sù)到两年(nián)前。在2021年(nián)5月7日，江(jiāng)铃汽(qì)车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公(gōng)开挂牌方式，出售(shòu)全(quán)资子公司江(jiāng)铃重汽100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方(fāng)开出(chū)了要(yào)求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车(chē)超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表(biǎo)净(jìng)利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权(quán)出售征集到一名意向受让方，符合(hé)上(shàng)述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关交易规则支(zhī)付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双(shuāng)方经(jīng)协(xié)商一致，就出售交易股权签(qiān)署(shǔ)了《关(guān)于(yú)江铃重型汽车(chē)有40kg是多少斤限(xiàn)公(gōng)司(sī)100％股(gǔ)权(quán)的股(gǔ)权转让协(xié)议》，确定(dìng)就目标股(gǔ)权支付的基准价款(kuǎn)为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔交易需要获(huò)得国资(zī)管理(lǐ)有权单位(wèi)的批(pī)准，但(dàn)由于交易所需的政府审批事项未能在约(yuē)定的时间(jiān)内(nèi)完(wán)成，项目双方经协商一致，同意(yì)终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交易前后(hòu)耗(hào)时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃(líng)重(zhòng)汽前身是山西省汽车工业集团(tuán)。作(zuò)为一家老牌(pái)国(guó)营(yíng)企业，该公司主要组装生(shēng)产重型卡车与货车(chē)，但由(yóu)于经营不(bù)善陷入(rù)发展困境，在2007年(nián)第一(yī)次被(bèi)重组。中国(guó)兵器装备集团及中国长安(ān)汽车(chē)集团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作(zuò)为长(zhǎng)安汽(qì)车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的跳(tiào)板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能被盘(pán)活(huó)。太原(yuán)重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年7月(yuè)以不超过(guò)2.7亿元的价(jià)格(gé)，从长安手中接手(shǒu)太(tài)原长安重汽的(de)全(quán)部股(gǔ)权，并于2013年1月将(jiāng)其更(gèng)名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现(xiàn)商用车(chē)全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重(zhòng)型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市(shì)场和客户洞察不(bù)足，经营状况并不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销(xiāo)量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时(shí)期东(dōng)风公(gōng)司、中国(guó)重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就(jiù)已超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车(chē)相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍然呈现亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿(yì)元(yuán)，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江铃(líng)重汽停(tíng)止了所有的产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值得(dé)一提(tí)的是，在2021年(nián)初，江铃汽车(chē)还对江铃重汽(qì)进(jìn)行了11.42亿(yì)元的(de)现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的(de)是降低江铃(líng)重汽(qì)的资产负(fù)债率，便于吸引外部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际(jì)上，江(jiāng)铃汽(qì)车自(zì)身(shēn)近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归(guī)母净利(lì)润(rùn)分40kg是多少斤别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利(lì)状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两(liǎng)年(nián)间(jiān)，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元，这几乎撑(chēng)起了(le)其(qí)当年的净利润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车在这两年的(de)扣非(fēi)归母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年现金流状况(kuàng)也(yě)不(bù)佳。在(zài)2020年，其经营活动现金流(liú)净额还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度(dù)，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为(wèi)员工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍将继续积极推进(jìn)江铃重汽(qì)的重组工作，”江铃(líng)汽车(chē)方(fāng)面称。

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