北京(jīng)时(shí)间5月(yuè)7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲特(tè)股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他(tā)的老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小时(shí)的提问(wèn)环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中国(guó)的投资者是(shì)最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首(shǒu)席基金学(xué)家杨(yáng)德龙如此分(fēn)享自己在(zài)股(gǔ)东大会(huì)的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈(tán)到中国经济，今(jīn)年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展(zhǎn)的(de)前景。中国将会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多次(cì)公开(kāi)表示(shì)十分看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思司进行过投资部(bù)署，不过投资对象均为(wèi)中国公(gōng)司的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投(tóu)资中(zhōng)国是没有(yǒu)问(wèn)题的(de)。相(xiāng)较于(yú)投(tóu)资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格(gé)买到一些更好(hǎo)的公司(sī)，而(ér)这即便有(yǒu)一些不(bù)确定因素(sù)的(de)影响，也是(shì)值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资(zī)标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴菲特提出(chū)的“净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)不低于(yú)20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出(chū)色(sè)；而从近3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，医疗行业(yè)无疑是“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不(bù)是价格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公(gōng)司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与其所属(shǔ)行业算术平均值进行(xíng)对比，又(yòu)从(cóng)100家(jiā)公司(sī)中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时(shí)也在重(zhòng)金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银(yín)行(xíng)股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众(zhòng)银行和2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比(bǐ)重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类(lèi)之前商品(pǐn)信誉(yù)受过不良影响的公司(sī)进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其(qí)中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近(jìn)三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合(hé)年增(zēng)长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行(xíng)业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲(fēi)特关注的最低(dī)标(biāo)准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或还(hái)需(xū)要(yào)等待入场时(shí)机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行(xíng)业公司上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的(de)是主营集成电(diàn)路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露(lù)的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新(xīn)市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川(chuān)科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股(gǔ)价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤酒（600132九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻(luó)辑(jí)的(de)22只股票(piào)，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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