钠电池(chí)产能(néng)规划(huà)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价(jià)似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公(gōng)司释放钠电池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺(yì)科技股价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭出(chū)“七(qī)连板”和“五连(lián)板”妖(yāo)股走势。然去年末以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速(sù)腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)，传艺科技也只收获(huò)了(le)短暂的上涨，而(ér)后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，股价过山车式(shì)的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛(sài)道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传(chuán)艺科(kē)技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环(huán)伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产(chǎn)能又该如(rú)何(hé)消化？过(guò)往投资计划频(pín)频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项(xiàng)目如何(hé)让人信(xìn)服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池便与锂离子(zi)电池同时期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠(nà)能(néng)力较弱(ruò)、钠电(diàn)池能量密度(dù)较低，导致其研发进度(dù)大大落后于了锂电(diàn)池。直(zhí)到2020年(nián)后，随(suí)着钠电关(guān)键(jiàn)技(jì)术完成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推出(chū)第一(yī)代钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将(jiāng)风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显(xiǎn)示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业、自然(rán)人杨磊和(hé)杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待召开电(diàn)话会议(yì)，向合计64名分析师和(hé)个人投资者披露跨界(jiè)钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠(nà)电池(chí)项目(mù)中(zhōng)试(shì)线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣(xuān)布(bù)跨界(jiè)后(hòu)一口(kǒu)气收(shōu)出7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨(zhǎng)股价的前车在前(qián)，传艺科技开始有意无意(yì)地“主动”披露(lù)钠电项目进展(zhǎn)，而公(gōng)司股(gǔ)价(jià)也往往在(zài)公(gōng)告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉(diào)头向下，无(wú)论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再难(nán)掀大风浪(làng)，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫(pò)切(qiè)召开电(diàn)话会(huì)并在《投资者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录(lù)表》中对外发布(bù)钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平等(děng)涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直至(zhì)2022年7月(yuè)9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复(fù)的公告》补(bǔ)充(chōng)披露相关事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼(jiān)总经理邹伟民(mín)、时任董(dǒng)秘许小丽(lì)还遭深(shēn)交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过(guò)山车”式上(shàng)下(xià)，背后(hòu)纵(zòng)有游资推波助澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限(xiàn)与钠电产能规划(huà)“大(dà)跃进”不(bù)匹(pǐ)配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据(jù)公司(sī)定(dìng)增(zēng)预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据(jù)公司(sī)此(cǐ)前对交易所回复函(hán)和2023年度定增(zēng)预案(àn)，公司规(guī)划的(de)10GWh钠(nà)电(diàn)池(chí)项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备(bèi)成本(běn)约50亿(yì)元。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺科(kē)技(jì)规划的钠电产能远不止这公(gōng)告出(chū)来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日(rì)在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥(huī)资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电池全供应(yīng)链项目(mù)，逐步形成年产3万(wàn)吨正极(jí)材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上(shàng)述的(de)54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电(diàn)池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元(yuán)的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营(yíng)输(shū)入类设(shè)备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子(zi)零(líng)组件，具体包括笔记(jì)本(běn)/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘、触控(kòng)模组和鼠(shǔ)标等(děng)输入(rù)类设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计(jì)算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以(yǐ)来(lái)公司经(jīng)营规模不(bù)断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年(nián)递增(zēng)，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近(jìn)3倍(bèi)。但盈(yíng)利并未同(tóng)步，上市当年公(gōng)司归母净(jìng)利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着(zhe)行业(yè)式(shì)微，公司盈利水平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已经达到了9000万(wàn)元，净利(lì)润(rùn)增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技业(yè)绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的(de)现(xiàn)金流(liú)量净额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资(zī)钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交(jiāo)所的(de)回函中，传艺(yì)科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子电池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授信未使用(yòng)额(é)度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项(xiàng)目时自(zì)有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规划(huà)的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是(shì)准(zhǔn)备靠(kào)银行贷款解决。后一(yī)期产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日(rì)公司(sī)公告称(chēng)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)及子公(gōng)司拟向(xiàng)工商银行(xíng)、农(nóng)业银行等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池(chí)项目。根据(jù)最新(xīn)的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日(rì)，公司(sī)披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的(de)24亿(yì)元拟投(tóu)入钠电(diàn)池制造二期项目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而为(wèi)补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至(zhì)将2020年(nián)定增募投(tóu)资金中(zhōng)的(de)1.75亿元(yuán)变更用于该项目(mù)。

　　简单(dān)加总便知，家底不(bù)厚，传艺(yì)科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)只能依赖融(róng)资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源，钛媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低(dī)于10亿(yì)元，整个钠(nà)电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效(xiào)后(hòu)，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电(diàn)项目(mù)真如(rú)邹伟民在近日(rì)的演讲中所言照进现实，几年后公司(sī)营收将(jiāng)在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示(shì)，市场对这个故事并不再买(mǎi)账，除了资(zī)金(jīn)实力有限公司外(wài)，核心还在其大干(gàn)快上(shàng)后产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多巨头(tóu)在内，已纷纷(fēn)发产品、量产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能(néng)来(lái)看，传艺钠(nà)电(diàn)的(de)钠(nà)电池(chí)与巨头们不相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语新(xīn)能源配(pèi)套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低(dī)速电动车(chē)领(lǐng)域(yù)实现(xiàn)装(zhuāng)车应用。而(ér)传艺科(kē)技除(chú)了在岁末年(nián)初公告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略(lüè)合作协(xié)议外(wài)，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况时，公司都以“目前(qián)订单(dān)下游(yóu)运用覆盖储能(néng)、低速电动(dòng)车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户(hù)的反馈普遍(biàn)较为(wèi)良好(hǎo)，并已与多名客户(hù)签(qiān)订了销售订单”“公司已与多家知(zhī)名(míng)两轮电动车品(pǐn)牌开(kāi)展送样和合作(zuò)意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名(míng)称和订单金额，一直语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据(jù)则称，到(dào)2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大(dà)幅(fú)增加(jiā)已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠(nà)电(diàn)池(chí)不到5％，后(hòu)面(miàn)成本(běn)降下来(lái)才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却(què)十分自信，其(qí)在调(diào)研记(jì)录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分(fēn)份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月9日(rì)投(tóu)资者(zhě)关系活(huó)动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂(jì)多(duō)年的钠电(diàn)池是在(zài)此前锂(lǐ)价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景下作(zuò)为“替代”而被推到台(tái)前的，去(qù)年底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池商(shāng)业(yè)化进程的(de)讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日(rì)就表(biǎo)示：“钠(nà)电池(chí)能够起(qǐ)到(dào)对(duì)锂电池的(de)平衡作用，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安(ān)全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的(de)发展陷入被动。”但(dàn)他也(yě)强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它是锂离子(zi)电池(chí)的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近(jìn)，目前三(sān)元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向钛(tài)媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度的也接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大(dà)幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电池(chí)成本(běn)基本相当；而由于锂原料(liào)价格大幅(fú)下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本(běn)已经优(yōu)于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电池还(hái)有降本的空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继(jì)茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后(hòu)顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱钠离(lí)子电池正(zhèng)、负(fù)极材料(liào)价格(gé)可降(jiàng)至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存(cún)在，并且随着(zhe)技术(shù)不断(duàn)发展、产业(yè)不断(duàn)成熟(shú)，钠离子电(diàn)池的(de)降本(běn)空间有(yǒu)望进一(yī)步打开，该(gāi)成本临界(jiè)点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产(chǎn)业规模(mó)化完成(chéng)后，能和(hé)锂离子电池的成(chéng)本拉开差距，接近(jìn)铅(qiān)酸电(diàn)池的(de)成本。但能量密度(dù)的限制，使得(dé)碳酸锂价(jià)格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟后的(de)钠离子电池有一(yī)定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在10万(wàn)左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随(suí)着锂价持续下降(jiàng)，钠(nà)电池(chí)利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月(yuè)9日(rì)的调研记(jì)录中曾表示，公司钠电池(chí)定(dìng)价主(zhǔ)要根(gēn)据碳(tàn)酸锂(lǐ)的价格，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之(zhī)外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的(de)定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历(lì)发现，传(chuán)艺科技在投(tóu)资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计(jì)划(huà)可(kě)谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变更募资(zī)用途(tú)，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目(mù)未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月(yuè)，再(zài)将该项目(mù)的(de)实施地点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园区核(hé)心区(qū)高阳路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则从传艺科(kē)技(jì)变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生(shēng)变。公(gōng)司终止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投(tóu)入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余(yú)资金全部投入(rù)轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项(xiàng)目的建设(shè)，并将后者的产(chǎn)能从1600万(wàn)台(tái)提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技再融资，定(dìng)增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制(zhì)电路(lù)板建设(shè)项目。但次年(nián)6月，公司(sī)将该(gāi)项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于(yú)投(tóu)入“钠离子电池制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更(gèng)募投计划(huà)的(de)地(dì)点、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直(zhí)接(jiē)的后果(guǒ)就是(shì)原有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低(dī)下以(yǐ)及建成(chéng)项(xiàng)目实际(jì)效益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目建设(shè)期(qī)仅(jǐn)12个月，达产(chǎn)年可实现(xiàn)销售(shòu)收入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年(nián)产18万平方米中高端印制电路板建设(shè)项目建设(shè)期也仅12个月，预计达产年(nián)实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利(lì)润(rùn)1.31亿元。然(rán)两年多(duō)时间(jiān)过(guò)去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资(zī)进度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预期相去甚远。

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