本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素(sù)，不过随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品(pǐn)开始加(jiā)速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个(gè)指数基金相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预(yù)计(jì)随着流(liú)动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基(jī)金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本(běn)2均码一般是什么码，均码一般是什么码数58.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(均码一般是什么码，均码一般是什么码数rùn)达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连(lián)续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差异(yì)较大。除了(le)继(jì)续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北(běi)交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一(yī)个角度(dù)上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于(yú)北交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符(fú)合预(yù)期的，业(yè)绩均码一般是什么码，均码一般是什么码数的持续(xù)增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看(kàn)，去年(nián)四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给(gěi)增加对整个(gè)市场(chǎng)的(de)流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展的(de)基(jī)石，这(zhè)使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能(néng)性较(jiào)大。

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