为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)的(de)股(gǔ)票(piào)价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实(shí)际控制(zhì)人(rén)何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称(chēng)海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在(zài)二(èr)级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022gǔ)，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资(zī)金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳(nà)，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推(tuī)定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控制关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚(fá)时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个(gè)整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七(qī)十七(qī)条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事(shì)长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错(cuò)，不(bù)应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及相关银(yín)行(xíng)账户(hù)流(liú)水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广(guǎng)代山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述持(chí)股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均(jūn)未(wèi)披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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