本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动(dòng)性(xìng)问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续(xù)改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时(shí)基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的(de)北证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具(jù)有较(jiào)大估(gū)值提升(shēng)空间。随(suí)着(zhe)市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的(de)增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长(zhǎn小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少g)23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实(shí)现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价值(zhí)，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流动性问题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司估(gū)值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具(jù)备专精特新特(tè)性的(de)中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司(sī)今年(nián)以来依然(rán)延续了较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季度(dù)以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政(zhèng)策的(de)密(mì)集发布，可(kě)以说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择(zé)优质(zhì)中小专(zhu小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少or: #ff0000; line-height: 24px;'>小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少ān)精特新企业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回(huí)升(shēng)，和(hé)北交(jiāo)所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经(jīng)初露端倪(ní)，部(bù)分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标的，未来随着北交所改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度(dù)提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得(dé)重估(gū)可能(néng)性较大。

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