总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥(huī)好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的(de)示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发(fā)布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的(de)“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我(wǒ)国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一(yī)系列(liè)风(fēng)控(kòng)安(ān)排(pái)，保障了(le)期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产(ch空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同ǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募(mù)投(tóu)资人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投(tóu)资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同(tóng)投资者的(de)投资交(jiāo)易(yì)需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步(bù)提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会(huì)不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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