钠(nà)电(diàn)池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技(jì)是真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价(jià)似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议(yì)题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的题材搭配公司(sī)释放钠电(diàn)池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板(bǎn)”和“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然(rán)去年末以来，抛(pāo)“利好消息(xī)”催涨股价(jià)的套(tào)路完全失(shī)灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价(jià)过山车式(shì)的涨跌折射(shè)的(de)是市场对传(chuán)艺科技高调跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电(diàn)赛道故事的(de)怀疑(yí)：从宣布跨界(jiè)到现在，时(shí)间不过10多(duō)月，规划产能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传(chuán)艺(yì)科技如(rú)何撬动54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下(xià)行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海(hǎi)口(kǒu)的产能(néng)又该如何消(xiāo)化？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期(qī)天差地别等“黑历(lì)史”在(zài)前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项(xiàng)目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在(zài)20世(shì)纪70年(nián)代，钠离子电池(chí)便与(yǔ)锂离子电池同时(shí)期萌(méng)芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度(dù)较低，导致其研发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关(guān)键技术(shù)完成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回人(rén)们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德(dé)时(shí)代推出第一代(dài)钠离(lí)子电池，掀起钠(nà)电风潮，并(bìng)将风口带到(dào)了A股市(shì)场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于(yú)去年(nián)6月22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资(zī)3000万元(yuán)通过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智(zhì)纬电子科技(jì)有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控(kòng)股(gǔ)孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技(jì)有限(xiàn)公司（公司(sī)持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即(jí)涨停，当(dāng)日盘后公(gōng)司迫不及待召开电(diàn)话会议，向合(hé)计64名(míng)分析师和(hé)个人投(tóu)资者披露跨界钠电(diàn)的各(gè)种细节(jié)。根据(jù)规(guī)划，传艺科技(jì)钠电池项目(mù)中(zhōng)试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣(xuān)布(bù)跨界(jiè)后(hòu)一口气(qì)收出7个涨(zhǎng)停板，市(shì)值快速实(shí)现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价(jià)的前车在(zài)前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往(wǎng)往(wǎng)在公告(gào)披露后(hòu)录得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度(dù)摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电(diàn)池前10元(yuán)/股左右的(de)温吞股价，不到半年的时间(jiān)已(yǐ)翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始(shǐ)掉头向下(xià)，无论其如(rú)何发布“利(lì)好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会(huì)并在《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)对(duì)外发布钠电池(chí)业(yè)务未来规划、技(jì)术水平等(děng)涉(shè)及公司经(jīng)营的重大信息，但直(zhí)至2022年(nián)7月9日才正式(shì)通过(guò)《关于对深(shēn)圳证券交易所关(guān)注函回复的公告》补充披露(lù)相(xiāng)关事项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进(jìn)”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过(guò)山车(chē)”式上下，背(bèi)后纵(zòng)有游资(zī)推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结(jié)底还是(shì)其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹配无(wú)法让(ràng)市场信服造成(chéng)的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资(zī)成本(běn)约54亿(yì)元(yuán)。其中，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺(yì)科技规划(huà)的钠(nà)电(diàn)产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出(chū)来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微(wēi)消息(xī)，公(gōng)司董(dǒng)事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发(fā)挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地(dì)，用(yòng)30个(gè)月的时间，新上钠(nà)离子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生产能力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池(chí)就(jiù)需要40亿(yì)元的(de)投入。

　　但现(xiàn)实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬(qiào)动(dòng)动(dòng)辄(zhé)几(jǐ)十(shí)亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备和印制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件(jiàn)，具体(tǐ)包(bāo)括(kuò)笔记本/台(tái)式机电(diàn)脑键盘、触控模(mó)组(zǔ)和鼠标(biāo)等输入类设(shè)备及(jí)通讯用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计算机(jī)用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上市以来公司经(jīng)营规模(mó)不断扩大，营收(shōu)从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递(dì)增(zēng)，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元，翻(fān)了近(jìn)3倍。但(dàn)盈(yíng)利并未同步，上市当年公司归母净(jìng)利(lì)润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随着(zhe)行业式微，公司(sī)盈利(lì)水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科技业(yè)绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元(yuán)，应付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内要(yào)拿(ná)出54亿(yì)元乃至94亿元以上的(de)资金投资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给深交所(suǒ)的回函中，传艺(yì)科技曾(céng)详(xiáng)细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用(yòng)于钠离子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科技就是(shì)准备靠银(yín)行贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月30日(rì)公司公(gōng)告(gào)称，传艺(yì)科技及子公(gōng)司拟向工(gōng)商(shāng)银行、农业银行(xíng)等组成的联合(hé)银团申(shēn)请不超过20亿元的(de)项目(mù)贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研(yán)记录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银(yín)行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司(sī)披露(lù)《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了(le)定增的(de)24亿元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口(kǒu)。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融(róng)资。至于上述(shù)邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的(de)项目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还(hái)有优(yōu)势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于(yú)10亿元(yuán)，整个(gè)钠(nà)电(diàn)池全供(gōng)应链项目计(jì)划到(dào)2024年(nián)末(mò)全部竣工投(tóu)产(chǎn)，达(dá)产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看言(yán)照(zhào)进现实，几年后公司营(yíng)收(shōu)将在当前基础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的(de)股价(jià)显示，市场对这个故(gù)事并不再买账，除了资金(jīn)实力有限(xiàn)公司外，核心还在其大(dà)干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德(dé)时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸(zhū)多(duō)巨头在内，已纷纷发(fā)产(chǎn)品、量产并大建产能(néng)，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看(kàn)，传(chuán)艺钠(nà)电的(de)钠(nà)电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁(níng)德(dé)时代落(luò)地(dì)奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走在前面，率(lǜ)先(xiān)在两轮(lún)电动车和低(dī)速(sù)电动(dòng)车领域实现(xiàn)装车应用(yòng)。而(ér)传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签(qiān)订项(xiàng)目合作或(huò)战略(lüè)合作(zuò)协(xié)议外，并未(wèi)官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客户情况(kuàng)时(shí)，公司都以“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动(dòng)工具(jù)等(děng)多(duō)个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多(duō)名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司(sī)已与多家知名(míng)两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌开展送样和合(hé)作意(yì)向洽谈等工作”等进行回(huí)复。至(zhì)于具体的客户(hù)名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能(néng)落地正数倍级增长。上(shàng)海钢联(lián)新能源事业部钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数(shù)据则称，到2023年(nián)底，预计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电(diàn)池落地(dì)产能(néng)大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产(chǎn)能(néng)利用率，钠电池(chí)落地的(de)产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的(de)市(shì)场(chǎng)规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在调(diào)研记(jì)录中预(yù)测，预(yù)计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在此前锂价飙涨的背(bèi)景下(xià)作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续(xù)下行(xíng)，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠(nà)电池商业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证(zhèng)锂资源的供应(yīng)安全，不太(tài)可能(néng)成(chéng)为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子(zi)的发(fā)展(zhǎn)陷入(rù)被(bèi)动。”但他也强(qiáng)调(diào)，“钠离子技术一定(dìng)要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进(jìn)一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密(mì)度的也(yě)接近(jìn)三元(yuán)523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本大幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本(běn)相当；而由于锂原料价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸(suān)锂(lǐ)等电池成本(běn)已经优于(yú)钠(nà)电池。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格在(zài)20万以下时，锂电池对钠电池(chí)有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池还(hái)有降本的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继(jì)茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量(liàng)产后钠离子(zi)电池(chí)正、负(fù)极材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子(zi)电池的降本空(kōng)间有望进一步打开，该成(chéng)本临界点(diǎn)仍(réng)有进一(yī)步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规(guī)模化完成后(hòu)，能和锂离子电(diàn)池的成(chéng)本拉开差(chà)距，接近铅酸电(diàn)池(chí)的成本(běn)。但能量密度(dù)的(de)限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格(gé)在(zài)10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看艺科(kē)技在内(nèi)，诸(zhū)多入局钠电池的企业都言锂价下(xià)跌无碍(ài)钠电(diàn)池商业化(huà)进程。但随着(zhe)锂价持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池利(lì)润(rùn)率(lǜ)下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公司(sī)钠电池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价(jià)格波动而波(bō)动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消(xiāo)化之外(wài)，市场还担忧(yōu)传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司(sī)对进军钠电领(lǐng)域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发(fā)现，传艺科(kē)技在投资(zī)上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月(yuè)公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产(chǎn)项目的实施(shī)地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点变更为重(zhòng)庆市合川区(qū)工业园区核(hé)心区(qū)高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺科(kē)技变为全(quán)资子(zi)公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司(sī)终止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目(mù)的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台提(tí)升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印制(zhì)电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中(zhōng)的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路33号改建(jiàn)至(zhì)江苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目(mù)剩余(yú)募资(zī)（已投入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更募投计划的(de)地(dì)点、资金乃至项目(mù)，直接的后果(guǒ)就是原有的投(tóu)入(rù)打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成项目实(shí)际(jì)效益(yì)与预(yù)计天(tiān)差地别(bié)。

　　根(gēn)据(jù)招股(gǔ)书，薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个月，达(dá)产年(nián)可(kě)实现(xiàn)销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的(de)效益分别(bié)仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增方案(àn)，年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高(gāo)端印(yìn)制(zhì)电路板建(jiàn)设项目建(jiàn)设期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达(dá)产年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该(gāi)项目投资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的预期相去(qù)甚远。

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