随着(zhe)一(yī)季报披露完毕，有着“专业(yè)买手”之(zhī)称的公(gōng)募FOF最(zuì)新持(chí)仓随之出炉(lú)。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新趋势优选、易方(fāng)达(dá)科瑞、易方达供(gōng)给改(gǎi)革三只基金是全市(shì)场(chǎng)公募FOF一季(jì)度持有只数最多的权益(yì)基金，相比去年(nián)四(sì)季度，易方达供给改革取代融通健(jiàn)康产业，新(xīn)进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓(cāng)变动上看，部分公(gōng)募(mù)FOF继(jì)续超(chāo)配权益资产，并偏向成长风格基金，有的对(duì)阶(jiē)段性涨(zhǎng)幅过快的行业做了减仓，增加了(le)部分(fēn)业绩(jì)和估值匹配合理(lǐ)的(de)行(xíng)业。

　　谈及后市(shì)，多位(wèi)FOF基(jī)金经理认为，中(zhōng)期维持对权益资(zī)产的(de)乐观，国(guó)内宏观经(jīng)济处于底(dǐ)部向上修(xiū)复的(de)状(zhuàng)态，且市场估(gū)值压力(lì)仍(réng)较小，战略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结(jié)构上(shàng)主要关(guān)注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复(fù)苏（消(xiāo)费(fèi)、投资）以及美债利率定(dìng)价资产估值修复(fù)等。

　　华商新趋势优选、易(yì)方达(dá)科(kē)瑞、易方达供给改革

　　最受(shòu)公募FOF青睐

　　随着公募(mù)基金旗下一季报披露，FOF基(jī)金经理新一季的(de)基(jī)金配置清单也重(zhòng)磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在一季(jì)度(dù)末获26只公募FOF重仓买入，从数(shù)量上看(kàn)，是目前公募FOF买(mǎi)入数量最多(duō)的权益基金，这也是华商新趋势优选第二(èr)个季度坐上公募基金“团购”榜首，去年末是与融(róng)通健康产业并列首位(wèi)。在此之前，则由海富通改革(gé)驱(qū)动连续第(dì)五个季(jì)度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡(héng)配(pèi)置1年持有、平安(ān)养(yǎng)老2035、富国智(zhì)优精选3个月持有(yǒu)等基(jī)金在一(yī)季度均重点配置华商新(xīn)趋(qū)势优(yōu)选(xuǎn)基金，其中更(gèng)有包括平安(ān)盈禧均衡配置1年持(chí)有、平安养老(lǎo)2035、富国智优精选3个月持有、嘉实养老2050五(wǔ)年、嘉实养老(lǎo)2040五年(nián)等(děng)基金(jīn)将华商新趋(qū)势优选作为前(qián)三大重(zhòng)仓基金。

　　不过，从持仓数量上看，一季度(dù)末公募FOF合计持有华(huá)商新趋势(shì)优(yōu)选(xuǎn)基(jī)金份(fèn)额4995.19万份，相(xiāng)比(bǐ)去年(nián)末增持了17.62万份，持有华商新趋势优选的FOF基金数量则相(xiāng)比去年(nián)末增加了5只。

　　据相(xiāng)关资料介绍，华商新(xīn)趋势优选基(jī)金成立于2015年5月(yuè)14日，基(jī)金经理周海栋过往长期以成长风格著(zhù)称(chēng)，截(jié)止(zhǐ)今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，成立以来(lái)收益率达到355.53％，过去五年(nián)收(shōu)益308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数据显示(shì)，共有25只公募FOF三季度(dù)重仓持(chí)有(yǒu)易(yì)方(fāng)达科(kē)瑞，合计持有份(fèn)额1.74亿份，相比(bǐ)去年(nián)末持有的(de)FOF基金只数增(zēng)加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份。据(jù)悉，易方达(dá)科瑞基金经理杨嘉文擅长(zhǎng)逆势投资(zī)，关注估值被错(cuò)杀的个股，对于(yú)基(jī)本面坚固或出现好转信号的公司敢于(yú)重仓买入。

　　易方(fāng)达供给(gěi)改革在一季度(dù)新进公(gōng)募(mù)FOF买入(rù)只(zhǐ)数榜前三。Wind数据显(xiǎn)示，共有20只公募FOF三季度重仓持(chí)有易(yì)方达(dá)供给改革，合(hé)计(jì)持有份额1.90亿份，相(xiāng)比去(qù)年底持有的FOF基金(jīn)只(zhǐ)数(shù)增加了13只(zhǐ)，环比增持(chí)了(le)1.29亿份。据悉，易(yì)方达(dá)供给(gěi)改革基(jī)金经理(lǐ)杨宗昌是(shì)化学(xué)博士，有过多年化工(gōng)研究经(jīng)验，他(tā)坚持在熟悉的行(xíng)业内把握投(tóu)资(zī)机会，并通过努力不断扩(kuò)大能力圈(quān)，目前行(xíng)业配置更趋均(jūn)衡(héng)。

　　从增(zēng)持榜单来看，据Wind数据统计，被动(dòng)指数基金增持前三“花落华泰柏瑞(ruì)中证光伏产业ETF、广发(fā)中证(zhèng)全指信息技术ETF、华(huá)夏(xià)恒生科(kē)技ETF；灵活配置混合(hé)基金(jīn)中，汇添富科技创新(xīn)、易方达(dá)供给改(gǎi)革、易方达(dá)新兴成长位列(liè)增(zēng)持份额前三；偏股(gǔ)混(hùn)合基金增持前(qián)三则(zé)被易方达信(xìn)息产(chǎn)业、财通资管健(jiàn)康产业、中欧碳中和占据；股(gǔ)票基金(jīn)增持前三分(fēn)别(bié)为(wèi)中欧信息产业、汇添富(fù)外延(yán)增长主(zhǔ)题、华夏(xià)智胜先锋；平衡基金增持(chí)前三则是交银定期支(zhī)付双息平衡、摩(mó)根双(shuāng)核平衡、易方达平稳增长；偏债混(hùn)合基金增(zēng)持(chí)前三(sān)依次为(wèi)易方达安盈回报、安信民稳(wěn)增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位(wèi)偏向成长(zhǎng)风格

　　减持(chí)涨幅过高行业(yè)配置比(bǐ)例

　　一季(jì)度A股市场(chǎng)整体表现相(xiāng)对较(jiào)好，但(dàn)行(xíng)业分化较大。受益(yì)于数(shù)字经济政策的提振与人(rén)工智能(néng)主题的不断发酵，科技板块涨幅较(jiào)大；而地产和新能源等板块表现较弱。从一(yī)季度披露的情况上看(kàn)，部分FOF基金经理继续超配(pèi)权益仓位，并向成长(zhǎng)风格偏移，也有(yǒu)部分FOF基金经理在(zài)一季度末对涨幅过高行业基金(jīn)进行了减仓， 增(zēng)加(jiā)了部分业(yè)绩(jì)和估值匹配(pèi)合理的(de)行业(yè)。

　　长期业绩领(lǐng)先的兴全安泰(tài)平衡养老FOF基金经理林国怀在(zài)一季报中表示，本(běn)季度基金主(zhǔ)要(yào)进行以(yǐ)下操作：1、持(chí)续维持权益资产的(de)仓位略高于权益配置中枢；2、逐步(bù)提升组(zǔ)合中(zhōng)成(chéng)长(zhǎng)型基(jī)金(jīn)的配置比(bǐ)例，同时适度降(jiàng)低价值型基(jī)金的配置比例；3、逢(féng)高减持(chí)部(bù)分转债品种，增加其他确定性较(jiào)高(gāo)的绝对收益或(huò)相对收益基金品种(zhǒng)；4、继续根据既(jì)定的策略(lüè)参与股票定(dìng)增、大宗交易等投资(zī)机会，减(jiǎn)持解禁的股票。

　　组(zǔ)合(hé)风格上，目(mù)前(qián)权益(yì)部(bù)分依然保持略超配价值(zhí)风格，但偏离幅度(dù)已显(xiǎn)著下降(jiàng)，保持一(yī)贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配(pèi)置策略，通过积极挖掘市场(chǎng)上(shàng)相对收益(yì)和绝对收益的投资机会不(bù)断增厚组合收益，通过(guò)“多资(zī)产(chǎn)、多策略”的方式来平滑组合波动，努(nǔ)力将该基(jī)金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相(xiāng)对(duì)确定的‘阿尔(ěr)法’特(tè)征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发(fā)展、博时标(biāo)普500ETF新进兴(xīng)全安(ān)泰前(qián)十大重仓基(jī)金，富国信用债、万家安弘(hóng)淡(dàn)出前十大之列。

　　“在年(nián)初的(de)时(shí)候，基金经理(lǐ)对全年(nián)市场的主(zhǔ)线判断不是很清(qīng)晰，因此组合整体上除了向小(xiǎo)市值成长风格(gé)有一(yī)定偏离外(wài)，其他方面没有明(míng)显(xiǎn)的偏离，整体上比较均(jūn)衡。随着近(jìn)期(qī)政策方向的明朗，基金经理对今年全年股(gǔ)票市场(chǎng)的主要方向逐渐(jiàn)有了较明确的判(pàn)断，在操作上，本(běn)基(jī)金在 1 季(jì)度，逐渐增加(jiā)了低估值价值风格(gé)基金和(hé)股票(piào)，以及与数字经(jīng)济相关的(de)基金和股票，未来计划视相(xiāng)关板块(kuài)的估值水(shuǐ)平(píng)变(biàn)化做(zuò)动态调(diào)整。”华夏养老2045三年基金经理许利明(míng)表示。

　　中(zhōng)欧(ōu)预(yù)见(jiàn)养(yǎng)老2035三(sān)年今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)的主要持仓仍然坚持长期资产配置策略，但继(jì)续(xù)对部分(fēn)主动权益基金进行了分散和优化，在(zài)一季度股(gǔ)票市场整体小幅上涨(zhǎng)但行业之(zhī)间分化巨大的市场中，基于对长期基本面(miàn)、行业景气度、估值、性价(jià)比等的判断(duàn)，对行业(yè)风格的持仓结构进(jìn)行了小幅调整，减(jiǎn)持部(bù)分涨幅较(jiào)高的(de)行业基(jī)金，增持部分短期表现较差的行(xíng)业基金(jīn)。

　　年内(nèi)表现领先的平安(ān)养老(lǎo)2045一季报中表示，报告(gào)期内，基金整体保持中枢附近的权(quán)益仓位，但内(nèi)部结构(gòu)有所(suǒ)调整。债券方面，适当增(zēng)加(jiā)固收仓(cāng)位的(de)弹性，其他(tā)以现金管(guǎn)理为主(zhǔ)；权益方面，基于(yú)不同板块的基(jī)本面(miàn)和估值(zhí)性价(jià)比，略加仓港股基金(jīn)，减仓美股基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收益。整(zhěng)体而言(yán)，通过动态再(zài)平(píng)衡，保持组合(hé)处(chù)于稳健(jiàn)均(jūn)衡状态，重点关(guān)注一季报超预期(qī)的方向(xiàng)。

　　易(yì)方达(dá)汇诚养老1季度适度降低了深度价值(zhí)和价值质量(liàng)等(děng)偏(piān)价值策略的基金的超(chāo)配比例(lì)，继续超(chāo)配(pèi)偏小盘(pán)风格的基(jī)金，适(shì)度增加了偏成长(zhǎng)策略的基金(jīn)的配置比例(lì)。在行业方面，TMT等科技行业经(jīng)历过去几(jǐ)年的大幅调整，处于“三低”类资产（景气周期(qī)低位(wèi)、低估值、低拥挤度）的(de)范畴，1季(jì)度(dù)逐步(bù)加(jiā)仓了(le)偏科技成(chéng)长策略基(jī)金的配置(zhì)比例。不过仍(réng)然选(xuǎn)择那些(xiē)能够长期拿得住的(de)基金(jīn)，很少去(qù)追(zhuī)逐那些短期(qī)大幅度上涨的、最亮(liàng)眼的科技基金。在(zài)不同(tóng)地(dì)域的投资方面，在市场(chǎng)大幅反弹(dàn)后(hòu)，小幅降(jiàng)低了港股基金的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年(nián)权益(yì)类资产年度目标配置比例为(wèi)70％。截至(zhì)一季度(dù)末，基金的权益(yì)类(lèi)资产实际(jì)配置比例(lì)为71％，相(xiāng)对(duì)年度目标配置(zhì)比(bǐ)例战术型标配，对阶段性(xìng)涨幅过快的行业做了减仓，增加了部分业(yè)绩和估值(zhí)匹配合(hé)理的行业(yè)。

　　富国智优精选3个月持有(yǒu)一(yī)季度操作上围绕(rào)经(jīng)济增长和(hé)政(zhèng)策支持方向(xiàng)作(zuò)为调整配置主要(yào)方(fāng)向，组合主要提高(gāo)了中小盘暴露、加大对于业绩(jì)预期增速较高板块的(de)配置，并通过优选选股alpha较(jiào)高、稳定性较(jiào)好的标的实现配置。

　　基于(yú)对PMI、中长(zhǎng)期信贷和消费者信(xìn)心等方面(miàn)的观察，鹏华养老(lǎo)2045将(jiāng)组(zǔ)合权(quán)益资(zī)产维持(chí)超配状态，结构上均衡配置于(yú)：受益于顺周期低估值的金(jīn)融周期板块、受益(yì)于社会经济活动趋(qū)于(yú)正常的消(xiāo)费医药板块(k家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利uài)，以及受(shòu)益于产业周期见底及国产替代的科技制(zhì)造板(bǎn)块上。

　　权益市(shì)场仍将有所作(zuò)为

　　关注确定性(xìng)和未来发(fā)展方(fāng)向的机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未来市场存在(zài)哪些风险和机会？如何寻找投资(zī)主线？FOF基金经(jīng)理们也(yě)在一季报中提(tí)到了对(duì)当下的(de)思考。

　　南方基金鲁炳良认(rèn)为，展望后(hòu)市，随(suí)着(zhe)经济(jì)数据真空期的度过(guò)，国内大(dà)类资产复(fù)苏(sū)预期进入(rù)验(yàn)证阶段。中期维持对权益资产(chǎn)的乐(lè)观，国内(nèi)宏观经济处(chù)于(yú)底部向上修复的状态，且市场估值压(yā)力仍(réng)较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构(gòu)上主要(yào)关注以下(xià)条潜(qián)在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消(xiāo)费(fèi)、投资(zī)）以及美债利率定价资(zī)产估值修复。从确(què)定(dìng)性和(hé)未来发(fā)展方向角度(dù)出(chū)发，关注 TMT 中信息安(ān)全、数字(zì)经济和新(xīn)技术领域(yù)。大复苏中在大(dà)消费板块内(nèi)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)航空(kōng)出行供(gōng)需格(gé)局和票价弹性带来(lái)的(de)潜(qián)在超预(yù)期机会。投资端关注地(dì)产链以及(jí)一(yī)带(dài)一路带动下的(de)部分细分领域配(pèi)置机会。

　　摩根锦程积极成(chéng)长养老目标五年基金经(jīng)理杜习杰、吴春杰表示，对于国(guó)内权益来讲，当前历史估(gū)值分位(wèi)、相对债券资产的估值处均在具备吸(xī)引(yǐn)力(lì)的(de)水平，为长期投资提(tí)供一(yī)定安全(quán)边际。年内经(jīng)济(jì)修复(fù)是(shì)确定性的，节奏(zòu)与(yǔ)幅(fú)度(dù)上(shàng)虽(suī)有分歧，但政策仍(réng)有(yǒu)相机抉(jué)择加码托底的(de)空间。结(jié)构上，维持此前(qián)判断，关注受益于稳内(nèi)需政策加(jiā)码(mǎ)的领域，包(bāo)括地产(chǎn)链(liàn)、政府(fǔ)支(zhī)出或补(bǔ)贴可(kě)能增加的基建、信创(chuàng)、自主可控等领域，TMT相关板(bǎn)块(kuài)涨幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题催化的(de)成份，对交易情绪(xù)的过(guò)热持谨慎的(de)态度，后续会持(chí)续关注新技术对(duì)经济(jì)各个领域(yù)的影(yǐng)响；对消费服务业(yè)来(lái)讲，去年博弈情绪已较浓(nóng)，二季度市场对其(qí)关注度(dù)有望随着节(jié)日出行、消费(fèi)数据改善(shàn)而增加。

　　景(jǐng)顺长城养老目标2035三年持有基(jī)金经理薛(xuē)显志、江虹(hóng)表示，权益(yì)市场来看，当前中国(guó)经济处于复(fù)苏早(zǎo)期，2月以来市(shì)场的下跌属于“放开交(jiāo)易”、春季躁动后的正常回(huí)调。复盘历(lì)史上的复(fù)苏周期，权益方面均能有所作为，基本面(miàn)的总体改善(shàn)能(néng)激活(huó)市场(chǎng)的生态，市场会不断寻找基本(běn)面改家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利(gǎi)善的诸多细(xì)分方(fāng)向。结(jié)构方面，市场一季度已找出“中特+”、数字(zì)经(jīng)济两条主线。4月份开始，估计市(shì)场会围绕各行业(yè)受益改善幅度，不断(duàn)挖掘(jué)一季报(bào)超预期、全(quán)年指引较(jiào)好(hǎo)的细分方向。同时，因处于复苏阶(jiē)段(duàn)，顺周期方向也会存(cún)在(zài)机会。

　　鹏华基金孙(sūn)博斐(fěi)表示，未来持续关注以下三个方(fāng)向：一是顺周期低估值板块具备长期投(tóu)资价值，此外，关注央国企改革能否带来相关行业、企业基本面的改善，并打(dǎ)开估(gū)值提升的(de)空间。

　　二是(shì)消费(fèi)医药板块(kuài)的场(chǎng)景复(fù)苏逻(luó)辑较为(wèi)确定，比较而(ér)言，医药板块的估(gū)值性价比更(gèng)高。三是科(kē)技制造板块，特别是国产(chǎn)替代(dài)的关键环(huán)节，是长(zhǎng)期关注的(de)方向。短周期来看，半导(dǎo)体(tǐ)行业可能在下(xià)半年周期见(jiàn)底，计算机行业(yè)的景气(qì)度相较于(yú)去年也是大幅改(gǎi)善。而人工智能(néng)等技术(shù)的突破，有可(kě)能打开科技板块的成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利