总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科(kē)技创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规(guī)模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步推进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ET迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子F期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行(xíng)之有效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了(le)引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具(jù)，早(zǎo迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子)在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多(duō)元(yuán)化。

　　一(yī)位(wèi)公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子于投资者做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而(ér)从目(mù)前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪(zōng)产品(pǐn)中，规(guī)模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波(bō)动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也(yě)会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会(huì)不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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