30年“不(bù)败”的(de)可转债信仰，突然之(zhī)间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转(zhuǎn)债今天(tiān)又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债(zhài)历(lì)史(shǐ)上(shàng)从未有过如此低价可转债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继(jì)续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之(zhī)后，市(shì)场持续回落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主要指数和(hé)多数板块下(xià)跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互(hù)联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行(xíng)业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势抄底，全天(tiān)净(jìng)买入13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低(dī)价转(zhuǎn)债市(shì)场(chǎng)

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史，在(zài)今年5月一(yī)下被(bèi)打破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司(sī)和蓝盾转债被(bèi)告知要(yào)退市，打破了30年来的可转债没有(yǒu)出(chū)现正股和转债退市的(de)历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁(suǒ)定面(miàn)值退市，搜特转债持续暴(bào)跌(diē)，第(dì)2只打破历(lì)史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债(zhài)今(jīn)日再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值钟南山为什么被说成钟百亿100元的转债(zhài)如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转债的(de)正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市(shì)情形(xíng)，以及可能(néng)面临的(de)违(wéi)约(yuē)。彻底带崩了(le)整(zhěng)个低价转债(zhài)，过去(qù)的双(shuāng)低策略似乎也不再奏效(xiào)。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴(bào)跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌(yǒng)现大批价(jià)格跌破(pò)100元的(de)低价转(zhuǎn)债，而一年前市(shì)场(chǎng)还在(zài)关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度没有转(zhuǎn)债价(jià)格低于100元(yuán)。如(rú)今是多只接(jiē)连闪崩断(duàn)崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指数周二(èr)在券(quàn)商、银行等金(jīn)融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下行(xíng)，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分(fēn)析表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期市场波(bō)动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰(tài)证(zhèng)券近日策略(lüè)点(diǎn)评表示(shì)，4月新(xīn)增社融、新增信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票据(jù)利(lì)率下行，数(shù)据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期(qī)更(gèng)大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再(zài)现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲(chōng)式(shì)修复过后明(míng)显走弱，单月新增(zēng)创历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数(shù)据反映的制造业库(kù)存及产(chǎn)能周(zhōu)期位置看，弹(dàn)性或(huò)有(yǒu)限。金融数据(jù)再次印(yìn)证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大需(xū)求”的(de)可能。

　　前海开源基金近(jìn)日也表示，后续来看(kàn)市场回落空间(jiān)有限：

　　第(dì)一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍(réng)有韧(rèn)性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的(de)需求均支撑了外需，内(nèi)需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动(dòng)性仍然偏好。国内(nèi)看(kàn)，4月政治局会(huì)议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流动性大(dà)概(gài)率仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有(yǒu)增量政策(cè)出台(tái)，对市场均是呵护(hù)而(ér)非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市(shì)场基本已定价(jià)美联储本轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在区域银行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下(xià)行下，后续海外流动(dòng)性难更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压(yā)力不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权(quán)重板块内(nèi)部的分化，热门板块交(jiāo)易(yì)性的波动是(shì)指(zhǐ)数调(diào)整主(zhǔ)因，但在(zài)内(nèi)需修复(fù)、外(wài)需韧(rèn)性，且国内政策呵护延续、外资(zī)流出压力不大下市(shì)场(chǎng)无大风险，震荡修(xiū)复延续(xù)。

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