今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基(jī)金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一(yī)季度(dù)在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权(quán)益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了(le)中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之列(liè)外(wài)，其(qí)他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太(tài)大(dà)变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水(shuǐ)平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商(shāng)二(èr)季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求(qiú)的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景下，国产(chǎn)腰围88是多少 腰围88是多少码替(tì)代进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值(zhí)涨幅(fú)，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度主要对(duì)对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是(s腰围88是多少 腰围88是多少码hì)为云计算(suàn)和人工智(zhì)能(néng)领域提(tí)提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模(mó)块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾(téng)讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市(shì)场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的(de)披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的(de)态(tài)度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报(bào)、三(sān)季(jì)报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例(lì)有(yǒu)所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的(de)超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程(chéng)度超出了(le)我们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们(men)将基于中长期(qī)的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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